Vitória histórica da AfD na Saxónia-Anhalt aumenta risco político para a frágil recuperação alemã, alimentando receios de que divisões em Berlim atrasem reformas essenciais ao crescimento
Alemanha ultrapassou no domingo uma barreira que se mantinha desde a fundação da República Federal, em 1949.
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A Alternativa para a Alemanha (AfD) obteve 43,8% dos votos na Saxónia-Anhalt, conseguindo a primeira vitória plena de um partido de extrema-direita num estado federado alemão desde a guerra.
Conquistou 39 dos 83 lugares no parlamento de Magdeburgo, a três mandatos da maioria absoluta.
Resultado foi igualmente marcante pelo que sucedeu à União Democrata-Cristã (CDU) do chanceler Friedrich Merz. A sua quota de voto caiu para 17,2%, face aos 37,1% em 2021.
Sociais-Democratas, Verdes e Partido de Esquerda garantiram cada um oito lugares.
Consequências económicas imediatas deverão ser reduzidas. Saxónia-Anhalt representa menos de 2% da produção alemã.
Maior risco está no que acontecer a seguir em Berlim.
Alemanha: maior risco político está em Berlim
AfD mais do que duplicou o resultado de 2021 e tornou-se o primeiro partido de extrema-direita a vencer eleições num estado alemão desde a Segunda Guerra Mundial.
A nível nacional, resultado reforça uma já acentuada erosão do apoio a Merz.
Apenas 13% dos alemães se dizem satisfeitos com o desempenho do chanceler, igualando o valor mais baixo alguma vez registado para um chefe de governo em funções na história do inquérito ARD-DeutschlandTrend.
AfD lidera a nível nacional com 27%, seis pontos percentuais acima da CDU/CSU, que surge com 21%, segundo a média mais recente de sondagens compilada pelo portal DAWUM.
Este quadro é relevante porque a estratégia económica alemã depende cada vez mais de um governo federal capaz de implementar reformas politicamente difíceis.
“Vemos um risco crescente de bloqueio político a nível nacional, que poderia comprometer reformas necessárias e levar-nos a rever em baixa o potencial de crescimento da Alemanha”, afirmou o economista Alexander Valentin, da Oxford Economics.
Impacto económico directo das eleições nos estados de leste deverá manter-se limitado.
A Oxford Economics estima que Saxónia-Anhalt, Berlim e Mecklemburgo-Pomerânia Ocidental, os três estados que vão às urnas este outono, representem apenas cerca de 8% do PIB alemão.
Em conjunto, dispõem de apenas 11 dos 69 votos no Bundesrat, a câmara alta alemã.
Segundo Valentin, nenhum dos cenários eleitorais prováveis deverá alterar o equilíbrio de poder nacional, partindo do princípio de que a coligação federal se mantém.
Risco diz respeito, portanto, menos a um choque económico imediato e mais a um efeito de contágio político.
Fortes perdas dos partidos tradicionais podem intensificar a pressão interna sobre a CDU e os Sociais-Democratas.
Isso poderia tornar mais difíceis compromissos em matérias como pensões, mercado de trabalho e política energética.
Alemanha: tecido empresarial precisa de reformas, não apenas de mais despesa
Dificuldades da indústria alemã nunca decorreram apenas de despesa pública insuficiente.
Processos de licenciamento lentos, custos elevados da energia, falta de mão-de-obra, infraestruturas envelhecidas e perda de competitividade têm complicado as decisões de investimento de longo prazo.
O projecto de semicondutores da Intel abandonado na Saxónia-Anhalt tornou-se símbolo desse problema.
O fabricante norte-americano de chips previa investir 30 mil milhões de euros num complexo de produção, apoiado por cerca de 10 mil milhões de euros em subsídios federais e com a promessa de 3 000 empregos directos. A Intel cancelou o projecto em julho de 2025.
Desafio é ainda mais evidente no sector industrial mais importante da Alemanha.
Volkswagen AG está a aplicar a maior reestruturação dos seus 89 anos de história.
A 3 de setembro, o conselho de supervisão aprovou o Future Plan 2030, acrescentando 50 000 despedimentos aos 50 000 já em curso.
No total, ficarão perto de 100 000 postos eliminados até ao final da década, cerca de 15% da força de trabalho do grupo.
Quatro fábricas alemãs, em Emden, Zwickau, Hanôver e Neckarsulm, não têm produção automóvel garantida para além de 2031.
As acções da Volkswagen AG caíram 78% face aos máximos de 2020.
Conjunto da indústria automóvel alemã apresenta um quadro semelhante.
Alemanha produziu 2,65 milhões de automóveis de passageiros nos primeiros oito meses de 2026, menos 4% do que no mesmo período do ano anterior e 16% abaixo dos níveis de 2019.
Fragmentação política torna mais difícil enfrentar estes problemas.
Alemanha: mercados mantêm cautela, sem sinais de pânico
Reacção dos mercados às eleições regionais de domingo foi relativamente contida.
Índice DAX fechou a cair 0,3%.
Juros da obrigação do Tesouro alemão a 10 anos (Bund) subiram apenas 1 ponto base, para cerca de 3,35% na segunda-feira, perto de níveis que não eram vistos há 15 anos.
Subida face aos 2,8% registados em junho foi impulsionada sobretudo por preços mais elevados da energia, novas preocupações com a inflação e expectativas de uma política mais restritiva do Banco Central Europeu, mais do que pela turbulência política na própria Alemanha.
Ainda assim, custos de financiamento persistentemente mais altos aumentam o preço de eventuais erros de política.
Alemanha: indicadores melhoram, mas prazo estreita
Ironia é que os indicadores económicos subjacentes da Alemanha começam a dar sinais de fortalecimento.
Índice PMI da indústria transformadora da S&P Global subiu de 52,2 em julho para 54,3 em agosto, o valor mais elevado em 51 meses.
As novas encomendas cresceram ao ritmo mais rápido desde fevereiro de 2022, impulsionadas pela despesa em defesa, pela construção de centros de dados e pela acumulação de inventários.
“A recuperação do sector industrial alemão ganhou um novo impulso em agosto”, afirmou Phil Smith, director associado de economia na S&P Global Market Intelligence.
Este contexto coloca a Alemanha numa encruzilhada económica.
Eleições de domingo não travam, por si só, a recuperação. Despesa em defesa, investimento em infraestruturas e melhoria das encomendas à indústria podem sustentar a trajectória de crescimento.
Alemanha deixou de carecer de margem orçamental.
O que ficou em causa com o voto de domingo é se o país mantém a coesão política necessária para utilizar bem esses recursos, e os dois anos em que essa questão será respondida já arrancaram.