Os Estados-membros da UE chegaram a acordo sobre uma declaração para aumentar as despesas de defesa do bloco, apoiando o esforço da Alemanha para flexibilizar as suas regras fiscais. O DAX atingiu um novo máximo e os rendimentos das obrigações do Tesouro alemão subiram.
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A bolsa alemã continuou a atingir um novo máximo na quinta-feira, depois dos Estados-membros da União Europeia terem concordado unanimemente em flexibilizar as regras fiscais para as despesas com a defesa, na sequência da pressão da Alemanha para uma reforma política.
Estados-membros concordam em aumentar as despesas com a defesa
Os 27 Estados-membros chegaram a acordo sobre uma declaração geral para reforçar as despesas com a defesa do bloco, em consonância com a proposta da presidente da Comissão Europeia (CE), Ursula von der Leyen, de ativar um mecanismo para mobilizar 800 mil milhões de euros em fundos especiais.
A declaração referia que a Comissão Europeia iria avançar com a sua proposta de fontes de financiamento adicionais para a defesa e conceder 150 mil milhões de euros em empréstimos especiais. A declaração apelou igualmente a fontes de financiamento adicionais, que podem referir-se a um compromisso de gastar 3% ou mais do Produto Interno Bruto (PIB) na defesa, sem acionar os limites da dívida e do défice estabelecidos pela Comissão.
Esta cláusula vai apoiar particularmente o recente esforço da Alemanha para flexibilizar a sua política fiscal, ou o "travão da dívida", para aumentar as despesas com a defesa e o investimento na economia em geral.
A Alemanha debateu-se com restrições orçamentais ao longo da última década, mantendo uma disciplina rigorosa das despesas após a crise da dívida soberana europeia em 2009. No início desta semana, o Chanceler Friedrich Merz anunciou planos para aumentar as despesas com a defesa para além de 1% do PIB, argumentando que essas despesas deveriam estar isentas do travão da dívida. O chanceler afirmou que a Alemanha deve fazer "tudo o que for preciso" para reforçar a sua defesa nacional. O seu partido conservador (CDU/CSU) e o SPD, atualmente em negociações de coligação, propuseram também um fundo especial de 500 mil milhões de euros para investimentos em infraestruturas.
Entretanto, a UE ignorou o veto do primeiro-ministro húngaro, Viktor Orbán, à ajuda à Ucrânia, emitindo uma declaração separada que reafirmou o compromisso do bloco em apoiar o país.
Na declaração afirmava-se que a "União Europeia continua empenhada, em coordenação com os parceiros e aliados que partilham as mesmas ideias, em prestar um maior apoio político, financeiro, económico, humanitário, militar e diplomático à Ucrânia e ao seu povo, e em aumentar a pressão sobre a Rússia, nomeadamente através de novas sanções e do reforço da aplicação das medidas existentes, a fim de enfraquecer a sua capacidade de continuar a travar a sua guerra de agressão".
DAX atinge um novo máximo com a subida dos custos dos empréstimos alemães
O DAX subiu 1,47% para um novo recorde de 23.419,48, num clima de otimismo quanto à recuperação económica da Alemanha. O índice de referência subiu mais de 17% este ano, superando os seus pares globais, uma vez que as ações do setor da defesa dispararam devido às expectativas de aumento das despesas militares.
A recuperação de quarta-feira foi particularmente impulsionada pelos setores industrial e automóvel, uma vez que os investidores anteciparam regras fiscais mais flexíveis. Além disso, a decisão do Presidente dos EUA, Donald Trump, de adiar as tarifas automóveis sobre o México e o Canadá deu um impulso aos fabricantes de automóveis alemães.
O euro estabilizou em relação ao dólar americano numa alta de quatro meses perto de 1,08 na quinta-feira, diminuindo uma sequência de alta de três dias. O rendimento dos títulos do governo alemão de 10 anos, conhecido como custo de empréstimo, saltou para 2.88%, o maior desde outubro de 2023. O rendimento das obrigações de referência subiu 30 pontos base no dia de negociação anterior, registando o maior aumento diário desde a queda do Muro de Berlim, em 1990.
A subida acentuada dos rendimentos das obrigações do Estado alemão indica que os investidores exigem um prémio de risco no contexto de uma possível reforma orçamental histórica. Entretanto, o Banco Central Europeu (BCE) poderá abrandar o ritmo dos cortes nas taxas de juro, uma vez que o aumento das despesas militares e as políticas comerciais de Trump contribuem para o aumento da incerteza inflacionista.