Inflação na zona euro regressa ao objetivo de 2% do Banco Central Europeu em dezembro, a tranquilizar os responsáveis, com as pressões sobre os preços a abrandar
Inflação da zona euro desceu para 2% em dezembro, alcançando a meta de estabilidade de preços do Banco Central Europeu e reforçando sinais de que a forte escalada dos últimos anos continua a perder força
Estimativas rápidas publicadas pelo Eurostat na quarta-feira mostram que a taxa homóloga de aumento dos preços ao consumidor abrandou de 2,1% em novembro para 2,0% em dezembro, em linha com as expectativas do mercado
Pressões subjacentes sobre os preços também aliviaram. A inflação subjacente, que exclui os componentes voláteis de alimentos e energia e é acompanhada de perto pelos decisores, caiu para 2,3% em termos homólogos, face a 2,4% em novembro, o nível mais baixo desde agosto
Em termos mensais, os preços ao consumidor subiram 0,2% em dezembro, recuperando da queda de 0,3% do mês anterior
Desagregação da inflação evidencia padrão familiar. Serviços continuaram a registar a maior subida homóloga, de 3,4%, embora ligeiramente abaixo de novembro
A inflação de alimentos, álcool e tabaco subiu para 2,6%, enquanto os bens industriais não energéticos registaram aumentos de apenas 0,4%
Os preços da energia mantiveram-se em terreno negativo, a cair 1,9% face ao ano anterior, um fator-chave na desaceleração da inflação total
Política do BCE bem posicionada
Com a inflação total e subjacente a estabilizarem, os mercados veem pouca margem para ação imediata do BCE
Segundo a plataforma de apostas Polymarket, há uma probabilidade de 97% de manutenção das taxas na próxima reunião do Conselho do BCE, em fevereiro
As probabilidades de um corte de juros em 2026 situam-se em 45%, enquanto uma subida é vista como menos provável, em 11%
“A conclusão essencial é que as pressões sobre os preços estão a normalizar após vários anos turbulentos”, disse o professor emérito Joe Nellis, consultor económico na MHA, em comentário enviado por correio eletrónico
“A inflação total e subjacente evoluem agora numa faixa relativamente estreita, o que sugere que a volatilidade extrema do passado recente ficou para trás, mesmo que os riscos não tenham desaparecido”, acrescentou
Para Nellis, a prudência deverá continuar a dominar
“É compreensível que os decisores evitem proclamar vitória demasiado cedo”, disse
“A dinâmica salarial, mudanças nos mercados globais de energia e uma procura desigual entre Estados-membros continuam a representar riscos para o cenário. O BCE tenderá assim a manter os custos de financiamento estáveis, salvo uma deterioração marcada das condições económicas.”
Impacto da inflação em famílias e empresas
A acalmia da inflação dá algum alívio às famílias cujo poder de compra foi corroído por anos de subidas rápidas dos preços
A maior estabilidade dos preços também ajuda as empresas a planear investimento e decisões de pessoal com mais confiança. Porém, o regresso da inflação à meta tem coincidido com um dinamismo económico apenas modesto
O consumo mantém-se contido em vários países, a produção industrial tem dificuldade em recuperar vigor e o comércio transfronteiriço dá sinais de inércia
Nellis advertiu que esta combinação coloca um desafio delicado aos decisores. “A estabilidade de preços está a regressar, mas o crescimento permanece frágil”, disse
“A tarefa do BCE agora é apoiar a recuperação sem permitir um novo reacender da inflação. Esse equilíbrio marcará o debate de política monetária nos próximos meses.”
Alemanha DAX atinge máximos históricos
Nos mercados acionistas, o índice DAX da Alemanha prolongou a subida, avançando 0,5% para 25.150, novo máximo histórico, e a caminho do sétimo dia consecutivo de ganhos
Siemens e Siemens Energy lideraram a subida, com ganhos de 2,2% e 1,8%, respetivamente
Outros grandes índices europeus apresentaram resultados mistos, com os mercados em França e Itália a recuarem ligeiramente
Euro manteve-se estável em 1,1685 dólares, enquanto os rendimentos das obrigações soberanas da zona euro recuaram ligeiramente
Os rendimentos das obrigações do Tesouro alemão (Bund) caíram cinco pontos base para 2,78%, refletindo confiança dos investidores de que a inflação permanece controlada e de que o BCE manterá, para já, a atual orientação