Poupanças paradas: quanto dinheiro os europeus perdem nos bancos

Deixar as poupanças paradas tem um custo, e novos dados quantificam esse preço.

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A Revolut divulgou na semana passada o seu European Wealth Drain Index, que combina um inquérito a 20 007 adultos em 20 Estados-Membros com dados oficiais sobre depósitos e inflação. O retrato que resulta é o de um continente onde os agregados familiares vão ficando discretamente mais pobres enquanto mantêm o dinheiro parado.

Em 12 dos 20 mercados incluídos no estudo, as taxas médias de depósito a um ano não acompanham a inflação.

No conjunto da amostra, os depósitos rendem em média 2,76 % face a uma inflação de 2,94 %, o que significa que mesmo os poupadores que imobilizam o dinheiro estão a perder terreno em termos reais.

Inércia, confusão e cansaço com aplicações

O custo de oportunidade é superior à perda causada pela inflação.

Tomando como referência o retorno anualizado a dez anos do ETF MSCI Europe, de 9,06 %, a Revolut calcula que, por cada 10 000 euros, os agregados familiares abdicam em média de 638 euros por ano ao manterem o dinheiro em numerário.

Aplicado ao montante total de 6,3 biliões de euros em depósitos, isso equivale a 422 mil milhões de euros por ano em capital de crescimento que não chega às empresas europeias.

As razões pelas quais os poupadores não mexem nas poupanças resumem-se a três fatores.

Dois terços nunca mudaram de banco para obter uma melhor taxa: 26 % dizem simplesmente preferir o banco atual, 18 % consideram que a diferença é mínima e 15 % não sabem onde procurar.

Quase metade, 46 %, avalia mal os seus retornos ajustados à inflação, e 19 % desconhecem que a inflação afeta o dinheiro parado. Mais de metade utiliza várias aplicações financeiras e, entre estes, 45 % afirmam que essa fragmentação dificulta ativamente o investimento.

Para agravar, um em cada cinco europeus não tem quaisquer poupanças.

Perante uma inércia tão profunda, a questão evidente é saber se melhores produtos conseguem contrariá-la ou se será preciso algo mais vincado, como a inscrição automática usada para aumentar a participação nos fundos de pensões.

Rolandas Juteika, responsável pela área de património e negociação da Revolut, rejeita essa abordagem.

Ainda assim, a empresa, que já conta com mais de 80 milhões de clientes, tem um claro interesse comercial na resposta, já que vende os produtos de investimento que a investigação diz serem aqueles que os europeus deveriam utilizar, e relata que o número de investidores de retalho ativos da UE na sua plataforma aumentou 56 % em termos homólogos.

Entre quem não investe, o inquérito concluiu que o risco percebido é o principal obstáculo para 29 % e a falta de conhecimento para 27 %.

“A inscrição obrigatória não resolve as causas profundas da inércia: o risco percebido (29 %) e a falta de conhecimento (27 %)”, disse Juteika à Euronews, acrescentando que “com um investimento inicial mediano na UE de apenas 18 euros, vemos diretamente que baixar a barreira para 1 euro dá, de forma natural, mais poder de ação aos consumidores”.

Questionado se juntar banca, poupança e investimento numa única aplicação reduz verdadeiramente a fragmentação ou se apenas a desloca, Juteika argumenta que a diferença é estrutural.

Consolidar essas funções “remove a parede administrativa entre o salário de uma pessoa, as suas poupanças e os mercados de capitais”, afirmou.

Um continente dividido em três

Os padrões regionais são claros.

A Europa central e de leste enfrenta os maiores desfasamentos entre a inflação e as taxas de depósito, liderados pela Bulgária, com 2,3 %, a Eslováquia, com 1,7 %, e a Lituânia, com 1,3 %. Ainda assim, é aí que o apetite para investir pequenas quantias é maior, com 51 % tanto na Bulgária como na Roménia dispostos a começar.

A Europa ocidental e do sul concentra as maiores reservas de dinheiro parado, com 1,9 biliões de euros na Alemanha e 588 mil milhões em França, e enfrenta um fosso de oportunidade de 6 % a 7 %.

No norte da Europa, as taxas de depósito acompanham, em geral, a inflação, mas o grau de conhecimento é o mais baixo: menos de 40 % dos inquiridos na Dinamarca e na Suécia compreendem de que forma a inflação afeta a riqueza a longo prazo.

Bruxelas quer pôr esse dinheiro a mexer

As conclusões surgem em plena discussão política.

Ao discursar perante líderes empresariais franceses em Paris, no mês passado, a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, fez pontos quase idênticos, apresentando os depósitos inativos como um problema de competitividade europeia mais do que de finanças pessoais.

“Na Europa, não falta tecnologia nem poupança”, declarou von der Leyen, acrescentando que “continua a faltar capacidade para fazer crescer as empresas europeias”.

As empresas que nascem na Europa deixam com demasiada frequência o continente para encontrar financiamento, prosseguiu, deslocando o seu centro de gravidade ou sendo compradas na totalidade.

“A Europa tem poupança. E, infelizmente, essas poupanças estão paradas”, continuou.

“Hoje, 10 biliões de euros em poupanças das famílias estão em contas bancárias. E uma grande parte da poupança europeia é investida fora do nosso continente. A Europa precisa agora de pôr essas poupanças a trabalhar para as suas empresas. Esse é o objetivo da União da Poupança e do Investimento.”

Os 10 biliões de euros da Comissão e os 6,3 biliões da Revolut medem coisas diferentes.

O valor da Comissão abrange as poupanças das famílias mantidas em contas bancárias em toda a UE, enquanto a Revolut contabiliza apenas depósitos líquidos nos 20 mercados analisados, o que exclui sete Estados-Membros.

A aritmética por detrás do interesse de Bruxelas é simples.

O relatório Draghi estimou as necessidades adicionais de investimento da Europa entre 750 e 800 mil milhões de euros por ano até 2030, para financiar a digitalização, a energia, a defesa e as infraestruturas, um montante que os Estados-Membros não conseguem obter através de endividamento.

Segundo o Eurostat, a dívida pública situava-se em 82,9 % do PIB da UE no primeiro trimestre deste ano e em 88,9 % na zona euro. Se o dinheiro não vier dos governos, terá de vir de outro lado.

A União da Poupança e do Investimento, adotada como estratégia em março de 2025 e supervisionada pela comissária dos Serviços Financeiros, Maria Luís Albuquerque, é o instrumento escolhido.

Não se trata de um mecanismo para mexer nos depósitos de ninguém, nem confere poderes para tal.

Funciona antes através de incentivos e da arquitetura do sistema, com uma recomendação sobre contas de poupança e investimento que dá aos pequenos aforradores uma via simples de acesso aos mercados de capitais, uma revisão do produto de pensões pan-europeu sobre o qual o Conselho aprovou uma posição em junho, regras de titularização, alterações à forma como bancos e seguradoras podem investir e uma supervisão mais profunda.

“Juntas, estas medidas podem desbloquear até 470 mil milhões de euros em investimento adicional”, afirmou von der Leyen.

Juteika apoia o esforço, mas vê uma peça em falta.

“É importante que a UE possa assentar num mercado único unificado, guiado pelos princípios do open banking e do open finance, permitindo aos cidadãos verem toda a sua situação financeira, beneficiarem da inovação e movimentarem capital sem fricção”, disse à Euronews, acrescentando que “enquanto a política acompanha o ritmo, nós já estamos a colmatar esta lacuna em todos os 27 Estados-Membros”.

Nem todos se sentem confortáveis. Os críticos sustentam que uma Comissão confrontada com esta escala de necessidades de financiamento tem um interesse evidente em influenciar o destino do dinheiro das famílias e que a supervisão harmonizada concentra em Bruxelas autoridade sobre decisões que antes cabiam aos reguladores nacionais e aos próprios aforradores.

O calendário é apertado e von der Leyen já sinalizou que não vai esperar por todos.

“Precisamos agora de chegar a um acordo antes do final do ano, idealmente com os 27 Estados-Membros. Mas, se isso não for possível, se necessário fá-lo-emos com aqueles que estiverem prontos”, declarou.