Este ano, os mercados franceses registam um raro desempenho negativo, em comparação com os seus pares mundiais, devido à turbulência política. O risco de um colapso do governo deverá acrescentar mais desafios à economia da zona euro, pressionando assim a moeda única.
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O mercado bolsista francês acentuou as perdas na quarta-feira, no contexto da atual turbulência política, com o índice CAC 40 a cair 1,3%, atingindo o valor mais baixo desde 6 de agosto. O índice de referência recuperou algumas perdas e terminou em baixa de 0,72%, mas mantém-se num nível baixo de quase quatro meses. Na quinta-feira, o índice abriu no verde, com uma subida de 0,56%, para 7.180,19.
O primeiro-ministro francês, Michel Barnier, enfrenta o desafio de ser afastado pelos partidos da oposição, se utilizar os instrumentos constitucionais para fazer aprovar o seu plano orçamental. Os partidos de esquerda e o Rassemblement National, de extrema-direita, têm o poder de apresentar uma moção de desconfiança e derrubar o governo francês.
Mercados franceses têm desempenho inferior ao dos seus pares a nível mundial
O mercado bolsista francês tem estado sob pressão devido à agitação política que se prolonga há meses. O CAC 40 apresenta um raro desempenho inferior este ano, enquanto os índices de referência mundiais registam todos uma forte recuperação. No acumulado do ano, o índice desceu 5,3%, em comparação com uma recuperação de 5,6% do euro Stoxx 600 e um crescimento de 15% do DAX. A nível mundial, Wall Street atingiu repetidamente novos máximos, com o S&P 500 a registar um aumento de quase 26% e o índice Hang Seng da China a subir 13% este ano.
As ações do setor bancário francês foram as mais afetadas devido às incertezas em torno das finanças públicas do país. Na quarta-feira, as ações do BNP Paribas SA caíram até 3% para um novo mínimo de seis meses. As ações do maior banco francês caíram mais de 11% no acumulado do ano, em contraste com uma recuperação de 18% do índice bancário Euro Stoxx 600. As ações da companhia de seguros AXA caíram 4,3% e as do Credit Agricole 1,3% no mesmo dia.
A turbulência política em França
Em junho,Emmanuel Macron convocou eleições antecipadas, que deram origem a um governo minoritário, depois de nomear Michel Barnier como novo líder do executivo. O veterano conservador apresentou o seu plano orçamental, com o objetivo de reduzir o nível de endividamento do Estado através de cortes significativos nas despesas e de aumentos de impostos. No entanto, o projeto de lei tem enfrentado uma forte oposição das alianças de esquerda e da líder populista de extrema-direita do Rassemblement National, Marine Le Pen.
Este impasse político suscita preocupações quanto a uma potencial crise ao estilo da Grécia, uma vez que se prevê que o défice francês atinja 6,1% do seu produto interno bruto (PIB) este ano - mais do dobro do limite exigido pela União Europeia. De acordo com as projeções da Comissão Europeia, o rácio dívida/PIB de França deverá atingir 112,4% em 2024, o segundo mais elevado da UE.
O plano do Governo para reduzir este rácio em 5,1% no próximo ano é considerado inatingível por vários especialistas. Em maio, a S&P Global Ratings baixou a notação de crédito da França de AA para AA-, prevendo um nível de défice de 3% do PIB até 2027.
As preocupações com a estabilidade política e financeira do país fizeram subir o diferencial entre as taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro alemãs e francesas - uma medida fundamental do sentimento de risco do mercado - para 86 pontos de base, o nível mais elevado desde julho de 2012.
Euro pode sofrer novas pressões
A incerteza política em França, juntamente com a crise da indústria automóvel da Alemanha e a ameaça tarifária de Trump, contribuíram para as perspetivas económicas sombrias da zona euro. Isso provavelmente levará a uma nova depreciação do euro em relação a outras moedas do grupo G-10, particularmente o dólar americano. O EUR/USD caiu ligeiramente durante a noite para meados de 1,05 às 5:50 da manhã CET de hoje, permanecendo em uma baixa de um ano.