A atividade do setor privado da zona euro aumentou ao ritmo mais rápido desde meados de 2023 em outubro, impulsionada pelo forte crescimento dos serviços na Alemanha. A França ficou para trás com o agravamento da contração.
Uma luz de otimismo brilhou sobre a economia da zona euro na sexta-feira, com os novos dados da atividade empresarial a revelarem o ritmo mais rápido de crescimento do setor privado desde meados de 2023.
O Índice de Gestores de Compras (PMI) composto de outubro para a zona euro subiu para 52,2 de 51,2 em setembro, de acordo com estimativas rápidas, marcando o nono mês consecutivo de expansão e empatando com a leitura mais robusta desde maio de 2023.
O resultado desafiou as expectativas do mercado de uma desaceleração para 51, oferecendo sinais de que a recuperação económica do bloco pode estar ganhando força.
A retoma foi generalizada, com os setores dos serviços e da indústria a contribuírem para a melhoria, embora o crescimento tenha sido novamente liderado pelos serviços, onde a atividade atingiu o nível mais elevado desde agosto de 2024.
O PMI dos serviços subiu de 51,3 para 52,6 em outubro, ultrapassando as previsões de 51,1. A produção da indústria transformadora também melhorou, com o PMI a subir para o limiar neutro de 50 - a primeira vez em território expansionista desde meados de 2022.
O emprego regressou ao território de crescimento, apoiado pela estabilização dos pedidos em atraso, embora a dinâmica da inflação tenha mostrado um quadro misto.
Embora as pressões sobre os custos dos fatores de produção tenham abrandado, as empresas aumentaram os preços na produção ao ritmo mais rápido dos últimos sete meses, o que sugere uma ligeira subida da inflação para os consumidores. Os economistas consideraram que este facto apoiava a decisão do Banco Central Europeu de manter as taxas de juro estáveis.
Caminhos divergentes para a Alemanha e a França
As duas maiores economias do bloco, a Alemanha e a França, continuaram a apresentar trajetórias marcadamente diferentes.
A recuperação da Alemanha ganhou força em outubro, com a produção do setor privado a expandir-se ao ritmo mais rápido em quase dois anos e meio. O PMI composto subiu de 52,0 em setembro para 53,8, impulsionado por um crescimento robusto dos serviços e por uma estabilização do setor da indústria transformadora.
As novas encomendas recuperaram e as encomendas em atraso aumentaram pela primeira vez desde meados de 2022, enquanto as pressões inflacionistas se reforçaram devido ao aumento dos preços dos fatores de produção e da produção.
"Este é um início inesperadamente bom para o último trimestre", afirmou Cyrus de la Rubia, economista-chefe do Hamburg Commercial Bank.
"A atividade no setor dos serviços aumentou significativamente e a produção no setor da indústria transformadora aumentou pelo oitavo mês consecutivo".
No entanto, de la Rubia salientou também a persistência de problemas na indústria alemã, especialmente em torno das cadeias de fornecimento de semicondutores, que continuam a afetar indústrias-chave como a automóvel e a engenharia mecânica.
Em contraste, o setor privado francês afundou-se ainda mais na contração.
A recessão económica agravou-se em outubro, com o PMI Composto francês a cair para 46,8, face a 48,1 em setembro, marcando o nível mais baixo desde fevereiro e o 14.º mês consecutivo de contração.
Os serviços enfraqueceram ainda mais, para 47,1, enquanto a indústria transformadora se manteve abaixo do limiar dos 50 pontos, com 48,3.
"A França está a tornar-se cada vez mais um entrave para a economia da zona euro", afirmou de la Rubia. O responsável apontou a incerteza política em torno do orçamento para 2026 e do governo do primeiro-ministro Sébastien Lecornu, acrescentando que esta instabilidade está "a contribuir significativamente para a fraca situação económica".
Mercados aguardam dados dos EUA
Apesar de os dados do PMI terem sido mais fortes do que o previsto, a reação dos mercados europeus foi moderada, uma vez que os investidores aguardavam os principais dados sobre a inflação nos EUA no final do dia.
O índice Euro STOXX 50 manteve-se estável, apenas tímido em relação aos máximos históricos atingidos no início da semana. O DAX da Alemanha também mostrou pouco movimento logo após o meio-dia na Europa, enquanto o CAC 40 da França caiu 0,39%, pressionado por preocupações com as perspetivas domésticas.
Entre as empresas, a ENI, a maior empresa italiana do setor da energia, subiu 2,44%, graças a resultados mais fortes do que o previsto e ao aumento dos preços do petróleo, na sequência das sanções impostas pelos EUA aos gigantes russos da energia Rosneft e Lukoil.
O grupo farmacêutico francês Sanofi subiu 0,79%, depois de ter registado um resultado positivo no terceiro trimestre e de ter reafirmado as suas perspetivas para o ano inteiro. A empresa sueca de defesa Saab e o fornecedor francês de automóveis Valeo também impressionaram, subindo 6,08% e 8,40%, respetivamente, com surpresas positivas nos lucros.
Na frente monetária, o euro manteve-se estável em 1,16 face ao dólar. Em termos de rendimento fixo, as taxas de rendibilidade das obrigações alemãs subiram dois pontos de base para 2,61%, enquanto o diferencial de rendibilidade franco-alemão se manteve firme em 80 pontos de base.