Reserva Federal dos EUA deverá manter juros na quarta‑feira, apesar de investidores atribuírem 32% de probabilidade a subida, numa decisão vista como das mais incertas em anos.
A muito aguardada reunião de política do Federal Reserve de quarta-feira realiza-se numa altura de incerteza sobre se os responsáveis estão a perder a paciência com a inflação e, em caso afirmativo, se estão prontos para transformar a frustração em ação. As expectativas apontam, porém, para “ainda não”.
PUBLICIDADE
PUBLICIDADE
Grande parte dos economistas norte-americanos espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas desta vez, mas considera significativo o risco de uma subida, com muitos a incorporarem um aumento em setembro.
A decisão de política monetária surge numa altura em que o regresso das tensões no Médio Oriente voltou a fazer disparar o preço do petróleo, reavivando receios de que a inflação possa continuar a subir na maior economia do mundo.
Para além da guerra com o Irão, outros fatores que alimentam as pressões inflacionistas incluem as tarifas do Presidente Donald Trump sobre bens importados e uma vaga de investimento em centros de dados para suportar a inteligência artificial, que está a fazer subir o custo dos chips, dos equipamentos e da eletricidade.
Um relatório de inflação mais moderado do que o esperado relativo aos preços no consumidor de junho pareceu dar alguma margem aos responsáveis para manter as taxas estáveis, com a inflação homóloga global a situar-se em 3,5%, abaixo dos 4,2% de maio, e a inflação subjacente em 2,6%, após os 2,9% registados em maio. A descida foi em grande medida explicada pela evolução dos preços da energia.
A inflação tem permanecido acima da meta de 2% do Fed há mais de cinco anos. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, disse este mês ao Congresso que não tem qualquer tolerância para uma inflação elevada. Warsh preside esta semana à sua segunda reunião de política monetária.
Os analistas do Fed James Egelhof e Guneet Dhingra, do BNP Paribas Securities, consideram que “a paciência dos responsáveis com uma inflação elevada e persistente está, em geral, esgotada, o que significa que existe um risco significativo” de subida de juros em setembro.
A banda indicativa da taxa dos fundos federais mantém-se entre 3,50% e 3,75% desde dezembro de 2025.
O responsável regional de investigação para as Américas do ING, Padhraic Garvey, afirmou: “A lógica para não mexer nas taxas assenta, em parte, na acalmia trazida pelos números de inflação de junho. O Presidente Trump também contribuiu para uma inclinação no sentido da estabilidade, dado o aparente novo travão às hostilidades com o Irão. E, do ponto de vista macroeconómico, a economia norte-americana está a mostrar vulnerabilidades fora do setor tecnológico.”
Os responsáveis poderão também querer dispor de mais dados económicos. Na quinta-feira, o Departamento do Comércio divulga a primeira estimativa do crescimento entre abril e junho e publica o indicador de inflação preferido pelo Fed – o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) – relativo a junho.
No total, mais de 30% dos operadores de Wall Street antecipam que o Fed suba as taxas esta semana, enquanto 76% preveem um aumento em setembro, segundo a ferramenta FedWatch da CME.
Vários responsáveis do Fed defendem igualmente que o banco central terá de subir as taxas para devolver a inflação à meta dos 2%.
“Ficar simplesmente a olhar de forma severa para a inflação até que esta derreta sob o nosso olhar implacável não é opção”, afirmou este mês, num discurso, Christopher Waller, um influente membro do conselho de governadores do Fed.