Rendimento da obrigação do Tesouro dos EUA a 10 anos chegou esta segunda-feira aos 5,011%, o nível mais alto desde outubro de 2023, antes de recuar.
Os mercados de dívida pública mantêm-se sob pressão, numa altura em que a subida dos preços da energia reaviva receios de inflação e aumenta as expectativas de que os principais bancos centrais mantenham as taxas de juro elevadas durante mais tempo.
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A rendibilidade de referência das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos tocou brevemente os 5,011% na segunda-feira, segundo dados da Dow Jones Market Data, antes de recuar para abaixo de 5%. Foi o valor mais elevado desde outubro de 2023.
A rendibilidade ultrapassou a barreira psicológica dos 5% numa altura em que o aumento das necessidades de financiamento do Estado, o crescimento económico robusto e a forte emissão de dívida empresarial associada ao investimento em inteligência artificial intensificaram a pressão sobre a dívida norte-americana. As rendibilidades evoluem em sentido inverso aos preços das obrigações.
A subida das rendibilidades dos Treasuries pode refletir-se nas hipotecas, nos empréstimos às empresas e noutras formas de crédito, potencialmente travando o crescimento económico. Também pode tornar as obrigações mais atrativas face a ações com avaliações elevadas.
A subida mais recente ocorreu após a expansão, já anunciada, do programa de recompra de obrigações do Tesouro norte-americano. Na semana passada, o Tesouro ofereceu-se para comprar até 6 mil milhões de dólares em dívida com maturidades entre 10 e 20 anos, três vezes mais do que na operação anterior.
Entretanto, a rendibilidade da obrigação do Tesouro dos EUA a 30 anos manteve-se próxima do nível mais alto desde 2007.
A vaga de vendas alargou-se também à Europa. A rendibilidade da dívida pública francesa a 10 anos subiu para 4,50% na segunda-feira, enquanto a obrigação italiana equivalente atingiu cerca de 4,40%.
A rendibilidade do Bund alemão de referência a 10 anos chegou aos 3,538%, segundo a Dow Jones Market Data, o nível mais elevado em 15 anos.
Os preços da energia são uma das principais fontes de pressão. O petróleo Brent subiu para cerca de 107 dólares por barril na manhã de terça-feira, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) norte-americano negociava perto dos 103 dólares, numa altura em que os ataques contra infraestruturas energéticas sauditas e navios no Golfo intensificaram os receios quanto ao abastecimento através do estreito de Ormuz.
O Banco Central Europeu aumentou a sua taxa de depósito em 25 pontos base, para 2,5%, na semana passada, e avisou que a inflação poderá manter-se acima da meta durante um período prolongado. Os mercados já incorporam pelo menos mais uma subida do BCE este ano.
As atenções viram-se agora para três decisões importantes de bancos centrais. A Reserva Federal dos EUA anuncia a sua decisão na quarta-feira, seguida pelo Banco de Inglaterra na quinta-feira e pelo Banco do Japão na sexta-feira.
Uma sondagem da Reuters concluiu que 85% dos economistas esperam que a Fed aumente as taxas em 25 pontos base, enquanto os mercados monetários atribuem a probabilidade de uma subida a cerca de 93%.
Espera-se de forma generalizada que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas inalteradas. Os economistas inquiridos pela Reuters preveem unanimemente nenhuma alteração, embora alguns analistas alertem que uma subida surpresa não pode ser excluída. O Banco do Japão deverá aumentar os custos de financiamento.