A inflação subiu no mês passado para o seu nível mais elevado desde fevereiro, uma vez que as tarifas generalizadas do presidente Donald Trump estão a fazer subir o custo de uma série de bens, incluindo mobiliário, vestuário e grandes electrodomésticos.
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Os preços no consumidor aumentaram 2,7% em junho em relação ao ano anterior, informou o Departamento do Trabalho dos Estados Unidos na terça-feira, em comparação com um aumento anual de 2,4% em maio. Numa base mensal, os preços subiram 0,3% de maio para junho, depois de terem subido apenas 0,1% no mês anterior.
O agravamento da inflação representa um desafio político para o presidente Donald Trump, que prometeu durante a campanha presidencial do ano passado reduzir imediatamente os custos. O forte pico de inflação de 2022-2023 foi o pior em quatro décadas e azedou a maioria dos americanos na forma como o ex-presidente Joe Biden lidou com a economia. A inflação mais alta provavelmente também aumentará a relutância do Federal Reserve em cortar sua taxa de juros de curto prazo, como Trump está exigindo em voz alta.
Trump tem insistido frequentemente em comentários nas redes sociais que "não há inflação" e que, consequentemente, o banco central deveria reduzir rapidamente a sua taxa de juro de referência do seu nível atual de 4,3% para cerca de 3%.
Excluindo as categorias voláteis dos produtos alimentares e da energia, a inflação subjacente aumentou 2,9% em junho em relação ao ano anterior, contra 2,8% em maio. Numa base mensal, aumentou 0,2% de maio para junho. Os economistas acompanham de perto os preços de base, uma vez que, normalmente, estes fornecem uma melhor noção do rumo que a inflação está a tomar.
"Embora a inflação nos EUA continue a ser benigna em comparação com a história recente, os números de hoje talvez ocultem sinais mais sombrios que podem empurrar os EUA para mais perto de um ambiente estagflacionário", afirmou Lindsay James, estratega de investimentos da Quilter, acrescentando que tanto a inflação como a inflação subjacente estão "a afastar-se do objetivo de 2% da Reserva Federal".
O que é que ficou mais caro?
O aumento da inflação foi impulsionado por uma série de preços mais elevados. O custo do gás aumentou 1% apenas entre maio e junho, enquanto os preços dos produtos alimentares aumentaram 0,35%. Os preços dos electrodomésticos aumentaram pelo terceiro mês consecutivo.
Trump impôs direitos aduaneiros de 10% sobre todas as importações, mais 50% sobre o aço e o alumínio, 30% sobre os produtos provenientes da China e 25% sobre os automóveis importados. Ainda na semana passada, o Presidente ameaçou atingir a União Europeia com uma nova tarifa de 30% a partir de 1 de agosto.
A aceleração da inflação poderá constituir uma espécie de trégua para o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, que tem sido alvo de críticas cada vez mais fortes por parte da Casa Branca por não ter reduzido a taxa de juro de referência.
Powell e outros responsáveis da Reserva Federal sublinharam que querem ver como a economia evolui à medida que as tarifas entram em vigor, antes de reduzir a sua taxa diretora de curto prazo. O presidente da Fed afirmou que os direitos aduaneiros podem fazer subir os preços e abrandar a economia, uma combinação complicada para o banco central, uma vez que os custos mais elevados levariam normalmente a Fed a aumentar as taxas, enquanto uma economia mais fraca a leva frequentemente a reduzi-las.
Na segunda-feira, Trump afirmou que Powell tem sido "terrível" e "não sabe o que raio está a fazer". O presidente acrescentou que a economia estava a ir bem apesar da recusa de Powell em reduzir as taxas, mas que seria "bom" se houvesse cortes nas taxas, porque as pessoas poderiam comprar habitação muito mais facilmente".
"Trump continua a defender a força da economia dos EUA e a necessidade de baixar as taxas de juro, mas não é isso que os dados sugerem", disse James. "Com os mercados de trabalho a manterem-se bastante sólidos até agora, o objetivo da estabilidade dos preços justificaria normalmente uma manutenção ou uma subida das taxas de juro na Fed."
Na semana passada, funcionários da Casa Branca também atacaram Powell por estouros de custos na renovação de anos de dois edifícios do Fed, que agora estão programados para custar US $ 2.5 bilhões (€ 2.14 bilhões), cerca de um terço a mais do que o orçamento original. Embora Trump não possa legalmente despedir Powell só porque não concorda com as suas decisões sobre as taxas de juro, como o Supremo Tribunal assinalou, poderá fazê-lo por uma causa clara, como má conduta ou má gestão.
O que se avizinha para a inflação nos EUA?
"Parece agora provável que na segunda metade do ano se verifiquem novas pressões sobre os preços, associadas a uma potencial estagnação do crescimento", afirmou James, acrescentando que "até agora a inflação tem sido controlada pelo elevado nível de existências acumuladas antes do Dia da Libertação".
Algumas empresas afirmaram já ter aumentado os preços ou tencionam fazê-lo em consequência das tarifas, incluindo a Walmart, o maior retalhista do mundo. O fabricante de automóveis Mitsubishi afirmou no mês passado que estava a aumentar os preços em média 2,1% em resposta aos direitos aduaneiros, e a Nike disse que iria implementar aumentos de preços "cirúrgicos" para compensar os custos das tarifas.
Mas muitas empresas conseguiram adiar ou evitar aumentos de preços, depois de terem aumentado as suas existências de mercadorias na primavera para se anteciparem aos direitos. Outras empresas podem ter-se abstido de aumentar os preços enquanto esperam para ver se os EUA conseguem chegar a acordos comerciais com outros países que reduzam os direitos.