A Europa pode não ter uma Nvidia própria, mas abriga ações de IA líderes mundiais. Empresas de lasers, chips ópticos, aparelhos de teste e servidores registaram ganhos até 2 200% em 2026.
Para a maioria dos investidores, a Nvidia, a par da Micron, da AMD e da Broadcom, tornou-se o rosto do boom da inteligência artificial, mas a cadeia de fornecimento de IA estende-se muito para lá do Vale do Silício.
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Por toda a Europa, um grupo de empresas amplamente ignoradas que fornece hardware crítico para centros de dados de IA surgiu como um dos grandes vencedores em bolsa de 2026.
Potencial de IA da Europa
A Europa pode não ter produzido um campeão de IA à escala da Nvidia, da Microsoft ou da OpenAI. Em vez disso, acolhe um ecossistema em crescimento de empresas que fornecem a infraestrutura que torna a inteligência artificial possível: os lasers que transportam dados entre GPUs, os substratos que ligam chips avançados, os servidores que treinam modelos e o equipamento de teste que valida processadores antes de saírem da fábrica.
À medida que o investimento em centros de dados de IA acelera, estas empresas tornaram-se discretamente alguns dos maiores vencedores bolsistas do mundo. Várias ações subiram centenas de por cento este ano, enquanto uma valorizou mais de 2 200%.
Nem todos estes ganhos são sustentados pelos resultados atuais. Diversas empresas continuam a registar prejuízos, enquanto outras negoceiam com base em expectativas de procura futura de IA, mais do que em receitas presentes. Os investidores estão, na prática, a apostar que a despesa em infraestrutura de IA continuará a crescer rapidamente.
A lista abaixo destaca as 10 ações europeias ligadas à IA que apresentaram os ganhos mais fortes em 2026 até agora.
Os rankings baseiam-se no desempenho das ações desde o início do ano. As empresas foram incluídas se uma parte significativa da sua tese de investimento estiver ligada à infraestrutura de IA, fabrico de semicondutores, fotónica, redes, servidores ou tecnologias relacionadas. Foram excluídas ações com liquidez insuficiente.
10. Nokia: regresso como aposta em redes de IA
A Nokia Oyj acumula uma valorização de 159,51% desde o início do ano. Muitos continuam a imaginar os telemóveis que vendeu há mais de uma década, mas hoje o grupo finlandês fabrica equipamentos de transporte ótico e redes IP – um ponto nevrálgico nos centros de dados de IA, onde enormes volumes de dados circulam entre racks por fibra.
O ponto de viragem foi a validação estratégica: em outubro de 2025, a Nvidia tomou uma posição acionista de 1 mil milhão de dólares (870 milhões de euros), associada a uma parceria desenvolvida em conjunto.
No primeiro trimestre de 2026, as vendas líquidas da Nokia subiram 4%, para 4,5 mil milhões de euros, mas as vendas líquidas a clientes de IA e cloud dispararam 49% em termos homólogos e representam agora cerca de 8% do grupo, com 1 mil milhão de euros em novas encomendas de IA e cloud registadas no trimestre.
A área de Optical Networks cresceu 20% e a gestão aumentou a orientação anual para a infraestrutura de redes para um crescimento de 12%–14%.
9. ams-OSRAM: fabricante de iluminação reinventa-se em torno da fotónica de IA
A austríaco-alemã ams-OSRAM AG dispara 175% em 2026, à medida que os investidores acolhem a sua viragem para a fotónica orientada para a IA.
O grupo desenvolve sensores avançados, tecnologias de imagem e ótica que permitem às máquinas ver e interagir com o mundo físico.
Em maio, assinou um acordo de desenvolvimento com um importante cliente de fotónica para IA, para comercializar interconexões óticas para centros de dados de IA, ao mesmo tempo que se expande para componentes para óculos inteligentes com IA.
A reviravolta ganha força: as receitas de semicondutores no primeiro trimestre de 2026 subiram 9% em termos homólogos, reforçando a confiança no papel crescente da empresa no ecossistema de infraestrutura de IA.
8. Technoprobe: testa os chips que alimentam a IA
A italiana Technoprobe S.p.A. avança 184,26% em 2026. A empresa é líder mundial em probe cards – interfaces de precisão que testam os chips antes do envio – e inclui entre os semicondutores que verifica processadores como os fabricados pela Nvidia e pela AMD.
A forte procura por testes ligados à IA impulsionou a reavaliação em alta das ações.
As receitas de 2025 aumentaram 16%, para 628 milhões de euros, o primeiro semestre de 2025 cresceu 35% e a empresa registou um primeiro trimestre de 2026 recorde, de cerca de 187 milhões de euros, mais 19% em termos homólogos, antecipando em um ano as metas a três anos.
Em maio, o Bank of America elevou a recomendação das ações para "comprar", citando o crescimento dos lucros ligado aos processadores gráficos.
7. Raspberry Pi Holdings: favorita da IA de periferia ou "meme stock"?
A britânica Raspberry Pi Holdings plc, sediada em Cambridge, sobe 198,63%. A empresa vende computadores de placa única de baixo custo, muito apreciados por entusiastas e, cada vez mais, usados na indústria e em computação de periferia.
A escalada resulta de uma combinação entre procura real por aplicações de IA de periferia – os seus chips semicondutores já vendem mais do que as próprias placas – e uma vaga nas redes sociais em torno de agentes de IA a correr em máquinas baratas e sempre ligadas.
Em 2025, as receitas aumentaram 25%, para 323,2 milhões de dólares (281 milhões de euros), o lucro antes de impostos subiu 63%, para 26,5 milhões de dólares (23 milhões de euros), e o banco Jefferies elevou em 42% a previsão de receitas para 2026, para 511 milhões de dólares (445 milhões de euros).
Vários analistas alertaram que o movimento tem características de "meme stock", com as ações a negociarem perto de 50 vezes os lucros esperados.
6. STMicroelectronics: gigante vira-se para o centro de dados
A STMicroelectronics valoriza 204,28% em 2026 e é, de longe, a maior empresa desta lista. O grupo de semicondutores, com sede na Suíça, fabrica chips de potência, microcontroladores e sensores e está a avançar para produtos óticos que ligam servidores de IA.
O catalisador é a viragem para o centro de dados. Em fevereiro, a empresa fechou um acordo plurianual, de vários milhares de milhões de dólares, com a Amazon Web Services para fornecer infraestrutura de computação para cloud e IA, e espera receitas de centros de dados bem acima de 500 milhões de dólares (435 milhões de euros) em 2026 e superiores a 1 mil milhão de dólares (870 milhões de euros) em 2027.
Os analistas tornaram-se progressivamente mais otimistas sobre as perspetivas de IA da empresa. O UBS aumentou o preço-alvo das ações de 49 para 80 euros, mantendo a recomendação de compra e sublinhando as oportunidades de crescimento em fotónica, tecnologias de alimentação para IA e aplicações satelitais.
Depois de um difícil 2025, quando as receitas caíram cerca de 11%, para aproximadamente 11,8 mil milhões de dólares (10,3 mil milhões de euros), as receitas líquidas do primeiro trimestre de 2026 subiram 23%, para 3,10 mil milhões de dólares (2,70 mil milhões de euros) – com rádiofrequência e comunicações óticas a crescerem 34% – e a empresa antecipou um aumento de cerca de 25% nas receitas do segundo trimestre em termos homólogos.
5. AIXTRON: nome de "pá e picareta" corre à frente das vendas
A alemã AIXTRON SE ganha 234,70%. A empresa constrói as máquinas de deposição usadas para formar as camadas de semicondutores compostos que estão por trás de lasers e componentes óticos – equipamento de que o boom da fotónica necessita.
Uma leitura otimista dos resultados da norte-americana Marvell ajudou a levar as ações ao nível mais alto em mais de duas décadas.
Mas poderá ser um caso claro de a cotação se distanciar dos fundamentais: as receitas do primeiro trimestre de 2026 caíram 47% em termos homólogos, com as encomendas a manterem-se frágeis, apesar de uma carteira de cerca de 359 milhões de euros e de uma meta de receitas de cerca de 560 milhões de euros para 2026.
O Berenberg reduziu a recomendação para "manter", com um preço-alvo de 42 euros, argumentando que a história da ótica já estava refletida na cotação.
4. AT&S: substratos que suportam os chips de IA
A AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG sobe 366,46%. A empresa austríaca fabrica circuitos impressos de alto desempenho e substratos IC que ligam processadores avançados ao resto do sistema – uma camada pouco glamourosa, mas essencial, da pilha de hardware de IA.
Está a aumentar a capacidade dedicada a substratos na China, ao abrigo de contratos de longo prazo com clientes.
As receitas cresceram 21%, para 1,8 mil milhões de euros, no exercício de 2025/26, terminado em março, e o grupo aponta agora para um crescimento de receitas de 30%–35% com a entrada de encomendas ligadas à IA.
Contudo, suspendeu o dividendo e está a recorrer a nova dívida para financiar a expansão.
3. 2CRSi: fabricante francesa de servidores constrói "fábricas de IA"
A 2CRSi S.A., sediada em Estrasburgo, dispara 410,03%. A empresa concebe servidores energeticamente eficientes e sistemas de arrefecimento – incluindo arrefecimento por imersão e líquido direto – para IA e computação de alto desempenho.
Uma série de grandes contratos de IA transformou o negócio. A empresa está a entregar uma "fábrica de IA" equipada com milhares de processadores Nvidia Blackwell, ao abrigo de um contrato-quadro plurianual nos Estados Unidos, potencialmente avaliado em até 610 milhões de dólares (531 milhões de euros).
É aqui que o crescimento das receitas é mais explosivo: no exercício de 2024/25, as receitas aumentaram 31%, para 220,8 milhões de euros, e no primeiro semestre de 2025/26 subiram para 204,7 milhões de euros – quase dez vezes o valor de um ano antes – levando a empresa a elevar a meta anual para mais de 400 milhões de euros e a ambicionar chegar a 1 mil milhão de euros no ano seguinte.
2. Soitec: mercado paga pela fatia de IA, não pelo todo em retração
A francesa Soitec SA avança 559,98%. A empresa produz bolachas de semicondutores de engenharia, incluindo materiais de silício isolante e fotónica que suportam chips óticos, após anos em que as suas ações perderam a maior parte do valor.
A recuperação assenta na fotónica para centros de dados de IA.
O contraste nas contas é marcante: as receitas totais caíram 34%, para 592 milhões de euros, no exercício de 2026, devido à correção das linhas mais antigas de mobilidade e automóvel, mas as receitas de Edge e Cloud AI atingiram 214 milhões de euros e a linha Photonics-SOI ultrapassou pela primeira vez os 100 milhões de dólares (87 milhões de euros), mais cedo do que o previsto.
Os investidores estão a pagar pela parte ligada à IA, em rápido crescimento, não pelo total em contração.
1. Sivers Semiconductors: fabricante de lasers torna-se a ação de IA com melhor desempenho na Europa
A sueca Sivers Semiconductors AB dispara 2 245,93%, sendo a ação com melhor desempenho na Europa este ano. A empresa fabrica minúsculos conjuntos de lasers e motores óticos que transportam dados sob a forma de luz dentro de centros de dados de IA, além de chips sem fios.
O movimento que coroou a escalada chegou a 2 de junho, quando a empresa acordou integrar os seus lasers na plataforma de silício fotónico da GlobalFoundries, destinada à ótica co-embalada que liga grandes clusters de IA. As ações dispararam 60% na sessão.
É aqui que o desfasamento entre preço e fundamentais é maior. As receitas de 2025 foram de cerca de 361 milhões de coroas suecas, mais 33%, mas a empresa continua em prejuízo – reportou uma perda líquida de cerca de 187 milhões de coroas – e as receitas do primeiro trimestre de 2026 recuaram cerca de 22%.
O que têm em comum os vencedores europeus da IA
O que os investidores estão a comprar é a carteira de encomendas futura, que a Sivers diz ter crescido 77%, para mais de 530 milhões de dólares (461 milhões de euros), e a promessa de um forte ciclo de fotónica ainda por concretizar.
O fio condutor que liga os maiores vencedores europeus da IA é que nenhum é um nome conhecido do grande público. Em vez de competirem diretamente com a Nvidia, a Microsoft ou a Amazon, ocupam nichos especializados na cadeia global de fornecimento de IA.
A sustentabilidade destes ganhos dependerá da rapidez com que a despesa em infraestrutura de IA se traduz em receitas e lucros. Para já, porém, as ações de IA com mais sucesso na Europa não são as das empresas que constroem inteligência artificial – são as das empresas que a tornam possível.
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