Subida de 0,4% da produção industrial da Alemanha em abril e aumento das exportações pouco animam, com novas encomendas a cair, energia a disparar e a maior economia europeia ainda sem terreno firme
Produção industrial alemã registou em abril uma ligeira subida, a primeira desde o início da guerra no Médio Oriente, indicam dados oficiais divulgados esta terça-feira, mas os analistas alertam que este ganho mensal esconde um cenário de fundo bem mais sombrio para a maior economia europeia.
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Segundo o gabinete federal de estatística, Destatis, a produção aumentou 0,4% em abril face a março, impulsionada sobretudo pela construção.
Este resultado põe fim a uma sequência de quedas que vinha desde novembro, mas poucos o encaram como um ponto de viragem.
Para Carsten Brzeski, responsável global de macroeconomia do ING, citado numa nota de investigação publicada esta terça-feira, o valor de abril é “simplesmente demasiado reduzido”, com a produção praticamente estagnada nos primeiros quatro meses de 2026 e ainda cerca de 12% abaixo dos níveis anteriores à pandemia.
O número principal beneficiou de um aumento encorajador da atividade na construção, que cresceu 2,4% em cadeia.
As exportações também surpreenderam em alta, ao subirem 0,9% face ao mês anterior, depois de 0,5% em março, embora o excedente comercial pouco tenha variado, já que as importações cresceram ainda mais.
O que há poucos meses parecia ser a base de um ano promissor, com a confiança em recuperação, carteiras de encomendas em alta e uma forte injeção orçamental em defesa e infraestruturas sob a liderança do chanceler Friedrich Merz, deu novamente lugar à incerteza.
Irão: guerra, pressão dos preços da energia e perspetivas sombrias
Contexto dos dados de abril é pouco animador.
A Alemanha continua a ser um dos maiores importadores líquidos de energia da Europa, com cerca de 6% das importações de petróleo a virem de países do Médio Oriente, segundo análises do ING, enquanto as indústrias intensivas em energia, que empregam perto de um milhão de pessoas, representam cerca de 17% do valor acrescentado bruto da indústria.
O conflito fez disparar os preços da energia e a taxa de inflação na Alemanha subiu, em abril, para 2,9% em termos homólogos, o valor mais alto desde janeiro de 2024, impulsionada por preços dos produtos energéticos mais de 10% acima dos de há um ano.
Em abril, o governo alemão reduziu para metade a previsão de crescimento para 2026 e aponta agora para uma expansão do PIB de apenas 0,5%.
Os dados de produção de terça-feira foram antecedidos por um relatório de encomendas bastante desanimador, divulgado na véspera. As novas encomendas à indústria transformadora recuaram 3,8% em abril, em cadeia, segundo números provisórios da Destatis.
O setor automóvel foi dos mais atingidos, com as encomendas a caírem mais de 5%, enquanto o material elétrico e a maquinaria registaram igualmente quebras acentuadas. As encomendas do exterior diminuíram mais de 4% e as internas recuaram quase 3%.
Segundo Brzeski, do ING, o que tinha sido um boom das encomendas industriais após o verão passado, com quatro meses consecutivos de aumentos mensais superiores a 4%, inverteu-se bruscamente em 2026, com as encomendas a caírem mais de 2% em média todos os meses até abril.
O impulso dado pelo reforço interno de stocks de defesa e pelas encomendas antecipadas nas cadeias de abastecimento evaporou-se, para já.
Tendo em conta a dimensão dos danos na capacidade produtiva da região e o atraso acumulado devido aos estrangulamentos no abastecimento de energia e matérias-primas, qualquer normalização deverá demorar bastante tempo, segundo o Ministério Federal da Economia da Alemanha.
Brzeski conclui que a recuperação industrial esperada para 2026 não se concretizou, descrevendo o ambiente, na mesma nota, como de “grandes esperanças e sonhos desfeitos”, uma sensação que espera ver prolongar-se nas próximas semanas.