O euro caiu esta semana para o nível mais fraco face ao dólar americano desde meados de maio de 2025 e à libra esterlina desde o início de junho, com o choque energético, a crise da dívida em França e o dólar em recuperação a eclipsarem duas subidas de juros do BCE.
Moeda única europeia caiu na quarta-feira para mínimos face ao dólar norte-americano não vistos desde meados de maio do ano passado e, face à libra esterlina, desde o início de junho do ano passado, à medida que a escalada dos custos da energia, a revolta no mercado de dívida sobre as finanças públicas francesas e o fortalecimento do dólar dos EUA pesam sobre a moeda.
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A queda acontece apesar de o Banco Central Europeu (BCE) ter aumentado as taxas de juro duas vezes este ano, medida que normalmente apoiaria uma moeda.
Na quarta-feira, o euro negociou-se em cerca de 1,111 dólares, o nível mais fraco desde meados de maio de 2025 e abaixo do mínimo atingido pela primeira vez no início deste mês, antes de recuperar ligeiramente para perto de 1,121 dólares nas primeiras negociações de quinta-feira.
Perde mais de 5% desde o fim de agosto, anulando por completo a recuperação registada durante o verão.
Face à libra esterlina, tocou cerca de 0,842 libras na quarta-feira, o nível mais baixo desde o início de junho de 2025, recuando depois para perto de 0,846 libras na quinta-feira. No conjunto, perde cerca de 2% desde o fim de setembro, apagando os ganhos acumulados desde meados de julho.
Uma taxa de câmbio tem sempre dois lados, pelo que a queda do euro reflete também o fortalecimento do dólar norte-americano.
Índice do dólar dos Estados Unidos, que mede a moeda face às principais divisas, atingiu na quarta-feira um máximo de 18 meses, após a inflação nos EUA subir para 3,7% em setembro, acima das previsões.
Subida das taxas não trava queda do euro
Dados da inflação norte-americana praticamente duplicaram as apostas dos investidores numa subida de juros pela Reserva Federal a 28 de outubro. A taxa diretora já se situa entre 3,75% e 4%, bem acima dos atuais 2,5% do BCE.
O BCE aumentou a 10 de setembro a taxa de depósito em um quarto de ponto, para 2,5%, na segunda subida deste ano, tentando compensar o choque energético provocado pela guerra no Irão, numa altura em que a Europa importa a maior parte da energia de que precisa e está mais exposta à subida do preço do petróleo do que os Estados Unidos.
Desde então, a inflação na zona euro subiu para 3,8%, o valor mais alto em três anos.
Os mercados apostam agora que o BCE manterá as taxas inalteradas a 29 de outubro, antes de voltar a subi-las em dezembro.
“É provável que tenhamos de voltar a subir as taxas”, afirmou na quarta-feira o governador do banco central belga, Pierre Wunsch, à Bloomberg.
Presidente do Bundesbank, Joachim Nagel adotou um tom mais prudente, ao afirmar no início do mês que “não há até agora sinais claros de que a inflação se tenha repercutido na fixação de preços e salários”.
No Reino Unido, dados económicos robustos alimentam apostas numa nova subida de juros pelo Banco de Inglaterra em novembro, fator que dá apoio adicional à libra.
França: crise da dívida pública
Prémio de risco exigido pelos investidores para deter dívida francesa a dez anos em vez de alemã, um barómetro das tensões, ultrapassou os 150 pontos base no início deste mês, o nível mais alto desde a crise da dívida da zona euro em torno de 2011.
O orçamento francês para 2027, que visa poupar cerca de 54 mil milhões de euros e reduzir o défice para 5% do produto interno bruto, a partir dos 5,4% previstos para este ano, enfrenta um percurso difícil num parlamento dividido, onde o debate começou na terça-feira num contexto de protestos estudantis que reivindicam mais financiamento público para o sistema de ensino.
A dívida pública de França atingiu no final de junho de 2026 um máximo recorde de 119% do PIB, segundo dados do INSEE. Valor que corresponde a cerca de 3,59 biliões de euros, o dobro do limiar oficial da União Europeia para a relação dívida pública/PIB, fixado em 60%.
Presidente do BCE, Christine Lagarde veio arrefecer expectativas de uma ajuda direta do banco central.
“A solução principal e prioritária está em França […] e passa pelas políticas orçamentais”, declarou Lagarde na quarta-feira, à margem da reunião anual do FMI e do Grupo Banco Mundial em Banguecoque.
Entretanto, Espanha prepara-se para uma eleição antecipada a 29 de novembro, acrescentando mais incerteza política aos abalos que atingem os mercados europeus.
Os investidores aguardam agora os dados finais da inflação da zona euro, previstos para sexta-feira, seguidos das decisões sobre taxas de juro da Reserva Federal, a 28 de outubro, e do BCE, no dia seguinte.