O Banco Central Europeu manteve as taxas inalteradas, uma vez que a inflação atingiu o seu objetivo de 2%. Lagarde apelou à paciência, citando os riscos globais e reafirmando uma abordagem baseada em dados.
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Após um ano de reduções ininterruptas das taxas de juro, o Banco Central Europeu (BCE) pisou o travão na quinta-feira, com a Presidente Christine Lagarde a afirmar que Frankfurt está agora numa boa posição, com a inflação a regressar ao objetivo.
Numa decisão unânime, o Conselho do BCE manteve as taxas de juro inalteradas, mantendo a taxa da facilidade permanente de depósito em 2%.
"Estamos com uma inflação de 2%, que é o nosso objetivo a médio prazo", afirmou Lagarde, num tom cautelosamente confiante na conferência de imprensa após a reunião.
Embora a economia da zona euro tenha dado sinais de resistência, Lagarde advertiu que as tensões comerciais, um euro mais forte e a incerteza geopolítica continuam a ensombrar as perspetivas. "Estamos bem posicionados para lidar com águas turbulentas", acrescentou.
Lagarde reafirmou a posição do BCE orientada para os dados, sublinhando que as decisões continuarão a ser tomadas numa base de reunião a reunião.
"Não estamos a comprometer-nos previamente com qualquer trajetória específica das taxas", disse.
Inflação em foco, mas sem sinais de urgência
A inflação anual subiu para 2% em junho, contra 1,9% em maio. Embora os preços da energia tenham aumentado numa base mensal, mantiveram-se mais baixos do que há um ano, indicou Lagarde.
A inflação dos serviços aumentou para 3,3%, enquanto a inflação dos preços dos produtos alimentares diminuiu para 3,1% e a inflação dos bens desceu para 0,5%.
Lagarde reconheceu que, embora as expectativas de inflação permaneçam "fortemente ancoradas" em cerca de 2%, existem riscos em ambos os lados.
Em 2026, o BCE prevê que a inflação possa ficar ligeiramente aquém do objetivo, devido a efeitos de base e à moderação das pressões sobre os preços. No entanto, a Comissária afirmou claramente que tal não justifica ainda uma mudança de orientação.
"Não nos vamos afastar por um pequeno desvio", afirmou.
"O que importa é o nosso objetivo de médio prazo, que se mantém firmemente nos 2%."
Tensões comerciais e força do euro pesam sobre as perspetivas
Embora os inquéritos recentes apontem para a continuação da expansão tanto na indústria transformadora como nos serviços, o BCE alertou para a persistência de riscos de abrandamento do crescimento, em especial devido à escalada das disputas comerciais e à volatilidade dos mercados financeiros.
Lagarde foi questionada sobre se a recente apreciação do euro poderia afetar a inflação.
Lagarde respondeu que o BCE não tem como objetivo as taxas de câmbio, mas acompanha-as cuidadosamente, uma vez que estas contribuem para as previsões de inflação do banco.
Em resposta à especulação sobre um potencial acordo comercial entre os EUA e a UE, Lagarde afirmou que o BCE não está em posição de negociar, mas observou que "quanto mais cedo a incerteza comercial for resolvida, menos teremos de lidar com ela, o que seria bem-vindo por qualquer interveniente económico, incluindo nós próprios".
Lagarde confirmou que o BCE irá reavaliar as suas perspetivas em setembro, quando forem publicadas novas projeções. Até lá, a mensagem é clara: sem pressas, sem promessas, apenas paciência.
"Haverá muitos dados nos próximos meses", disse ela.
"A nossa determinação coletiva é manter a inflação em 2%, prosseguir reunião a reunião e continuar a depender dos dados."
Euro digital não ameaça o sistema bancário
Quando questionada sobre se o euro digital poderia perturbar a estabilidade financeira ou ameaçar os bancos, Lagarde rejeitou firmemente a ideia.
"Tenho uma ideia muito simples do que é o euro digital", afirmou. "É a expressão digital do dinheiro - dinheiro do banco central, dinheiro soberano. Por isso, argumentar que se trata de uma bomba nuclear é um pouco exagerado. Não estamos a segurar bombas nucleares nos nossos bolsos".
Reiterou o compromisso do BCE de assegurar que a área do euro dispõe do quadro jurídico e institucional necessário para lançar um euro digital, se necessário.
"Temos que ser fortes em casa", disse Lagarde, enfatizando a necessidade de salvaguardar o papel global do euro perante as crescentes ambições dos EUA nas finanças digitais, após a aprovação da Lei GENIUS que regulamenta as moedas estáveis.
Economistas e mercados vêem uma inclinação hawkish
"Achamos que o tom [de Lagarde] foi moderadamente hawkish, já que ela não apenas expressou confiança em cumprir a meta de inflação de 2%, mas também observou que a economia está tendo um desempenho melhor do que o esperado - sem fazer nenhuma tentativa de diminuir a força do euro ", disse Matthew Ryan, chefe de estratégia de mercado da Ebury.
Hawkish é um termo utilizado para descrever uma estratégia de política monetária que dá prioridade ao controlo da inflação, mesmo que isso possa abrandar o crescimento económico.
Ryan acrescentou que, salvo uma rutura nas negociações comerciais entre os EUA e a UE, é provável que o BCE permaneça em espera pelo menos durante as próximas reuniões.
O euro subiu 0,1% para 1,1780 na quinta-feira, enquanto o rendimento das obrigações a 2 anos da Alemanha - um indicador-chave das expectativas de taxas de curto prazo - subiu para 1,90% após os comentários de Lagarde, o seu nível mais alto em quase duas semanas.