A inflação em Espanha subiu para 2,8% em dezembro, ultrapassando as previsões de 2,6%, impulsionada pelo aumento dos preços dos combustíveis e dos custos de lazer. A inflação de base atingiu 2,6%, o que indica a persistência de pressões, nomeadamente nos serviços.
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A Espanha encerrou o ano de 2024 com uma surpresa em termos de inflação: os preços do consumidor subiram a uma taxa anual superior à prevista de 2,8% em dezembro, de acordo com as estimativas provisórias do Instituto Nacional de Estatística espanhol (INE) divulgadas na segunda-feira.
Este valor representa um aumento significativo em relação aos 2,4% registados em novembro e desafia as previsões consensuais dos economistas de 2,6%.
Os dados de dezembro também consolidam uma série de quatro meses de aumento da inflação, com as taxas anuais a subirem de forma constante desde o mínimo plurianual de 1,5% registado em setembro.
À medida que a quarta maior economia da zona euro entra em 2025, estes números sublinham as pressões persistentes sobre os preços, impulsionadas em grande medida pelo aumento dos custos dos combustíveis e, em menor medida, das despesas de lazer e cultura.
Preços dos combustíveis provocam ressurgimento da inflação em Espanha
O principal culpado do pico de inflação de dezembro é a recuperação dos preços dos combustíveis, revertendo as quedas observadas em dezembro de 2023. Além disso, a categoria de lazer e cultura registou um crescimento de preços mais forte do que o esperado em comparação com o mesmo período do ano passado, contribuindo ainda mais para a pressão ascendente.
A inflação base, que exclui itens voláteis como os alimentos frescos e a energia, subiu para 2,6% contra 2,4% em novembro. Este facto indica que as pressões subjacentes sobre os preços permanecem teimosas, o que constitui um sinal preocupante para os decisores políticos.
Numa perspetiva mensal, os preços do consumidor aumentaram 0,4% em dezembro, mantendo o mesmo ritmo dos dois meses anteriores. Se esta tendência mensal se mantiver, a taxa de inflação em Espanha poderá atingir um valor anual de quase 4,8%.
Perspectivas da inflação em Espanha para 2025: atenções centradas no petróleo
O que espera a Espanha em 2025? As perspetivas dependem em grande medida dos preços do petróleo, de acordo com as projeções do grupo de reflexão económica espanhola Funcas. Num cenário de base, a inflação média em Espanha no próximo ano deverá situar-se em 1,9%.
No entanto, se os preços do petróleo subirem para 85 dólares por barril, a inflação anual poderá atingir uma média de 2,5%. Inversamente, uma descida dos preços do crude para 65 dólares por barril poderá fazer baixar a inflação para uma média de 1,3%. Esta dinâmica sensível ao petróleo reflete o facto de os custos da energia continuarem a ser uma variável fundamental para a trajetória da inflação em Espanha.
Entretanto, o CaixaBank mantém a sua previsão de inflação para 2025 em 2,5%, citando a inflação persistente no setor dos serviços, que se está a revelar mais resistente do que inicialmente previsto.
De acordo com o banco espanhol, embora a inflação continue a ser um desafio persistente, as perspetivas económicas gerais são relativamente otimistas. O poder de compra das famílias está a recuperar de forma constante, impulsionado por posições financeiras sólidas e por um contexto global que, embora ligeiramente menos robusto, continua a dar apoio.
Reações do mercado
Os mercados mostraram pouca reação aos últimos dados relativos à inflação.
O índice IBEX 35 de Espanha caiu 0,2% em negociações moderadas na segunda-feira. As ações do setor bancário foram das que tiveram um desempenho mais fraco, com o Banco Sabadell a cair 1%, o BBVA a perder 0,9% e o Banco Santander a cair 0,8%.
No entanto, o panorama geral das ações espanholas continua a ser positivo. No acumulado do ano, o IBEX 35 subiu quase 14% e, nos últimos dois anos, o índice registou uma subida de 40%, marcando a maior subida em dois anos desde 2007.