A economia espanhola cresce acima da média da zona euro e regista níveis de emprego inéditos desde 2008, mas o fim do atual mandato de Pedro Sánchez fica marcado pela inflação, pela fraca produtividade e por uma crise da habitação que irrompeu no centro do debate eleitoral.
Presidente do Governo de Espanha, Pedro Sánchez, enfrenta as eleições antecipadas de 29 de novembro na esperança de que os bons indicadores económicos, que marcaram grande parte do seu mandato, o ajudem a superar uma sensação generalizada em todo o país: o crescimento macroeconómico não chega.
PUBLICIDADE
PUBLICIDADE
O produto interno bruto (PIB) espanhol aumentou 2,8% em 2025 e prevê-se que continue a crescer a um ritmo relativamente elevado, com uma estimativa de 2,4% para 2026, segundo indica (fonte em espanhol) o relatório de país da Comissão Europeia. Além disso, desde a pandemia, Espanha tem crescido a um ritmo superior ao das principais economias da Eurozona.
Mas, como evidenciam os protestos pela crise da habitação que o país vive há semanas, esse crescimento não se traduziu numa melhoria da qualidade de vida dos espanhóis. A Comissão atribui parte desta situação ao forte aumento da população, impulsionado pelos fluxos migratórios, mas também a uma produtividade laboral fraca.
A produtividade por hora melhorou desde 2019, mas a produtividade por trabalhador e por posto a tempo completo se manteve praticamente estagnada. Esse é um dos principais motivos pelos quais o crescimento agregado não se reflete com a mesma intensidade no rendimento por habitante, numa Espanha que Sánchez governa desde junho de 2018.
A imigração, de facto, tornou-se um dos motores do mercado de trabalho espanhol. Embora o emprego tenha crescido 2,6% em 2025, o número de postos de trabalho ocupados por pessoas nascidas no estrangeiro representou 7,9% do total dos empregos criados durante esse ano.
Os últimos dados consolidados mostram, contudo, que o mercado de trabalho continua a ter um marcado caráter sazonal. Em agosto, o desemprego aumentou em 44 419 pessoas, para 2 355 918, embora tenha sido o valor mais baixo registado nesse mês desde 2007. Em setembro, o número de desempregados voltou a subir em 23 587 pessoas, um valor que também constitui um mínimo desde 2007.
Principal suporte do crescimento espanhol tem sido o setor dos serviços, em particular as exportações de serviços e o turismo. Espanha recebeu 58,1 milhões de turistas internacionais entre janeiro e julho de 2026, um número sem precedentes e 4,6% superior ao de um ano antes. A despesa turística aumentou 7,8%, atingindo o valor recorde de 82 054 milhões de euros, segundo dados do Frontur e do Egatur publicados (fonte em espanhol) pelo Instituto Nacional de Estatística (INE).
A Comissão Europeia sublinha que o aumento dos serviços exportados contribuiu para ampliar o excedente da balança corrente e melhorar a posição de investimento internacional do país. Mas alerta também que uma parte importante da atividade continua concentrada em setores de produtividade relativamente baixa, como a agricultura. Mais de 82% dos empregos criados ficou concentrado em atividades de baixa produtividade, o que limitou o potencial de crescimento dos salários.
A inflação acrescenta outro elemento de tensão. Em setembro, a inflação homóloga no país situou-se em 5%, muito acima dos 3,8% registados em média na Eurozona e apenas atrás da Lituânia (6,1%), da Bulgária (5,6%), de Chipre e Luxemburgo (5,2%) e da Grécia (5,1%).
Em setembro, a inflação em Espanha situou-se em 4,9%. O INE atribuiu este aumento, principalmente, ao encarecimento dos combustíveis e à evolução dos pacotes turísticos.
Espanha: habitação é o grande problema
Há, porém, um problema que consegue condensar o desequilíbrio entre crescimento económico e qualidade de vida: a habitação. Neste domínio, Espanha enfrenta uma grave desproporção entre oferta e procura, tanto na compra como no arrendamento, sobretudo nas grandes cidades e nas zonas turísticas.
“A taxa de privação severa de habitação aumentou, o que indica condições de vida precárias”, refere o relatório de país da Comissão. O parque habitacional social representa apenas entre 1,5% e 1,7% do total, face a uma média entre 6% e 7% na União Europeia.
Os preços, além disso, têm vindo a aumentar de forma sustentada desde 2014 e aceleraram nos últimos anos, enquanto os custos elevados dificultam também a mobilidade laboral.
É precisamente neste ponto que economia e política entraram em choque esta segunda-feira. Depois de o Governo ter sido incapaz de ratificar, na semana passada, dois decretos para fazer face à crise da habitação, devido à falta de apoio dos seus parceiros no Congresso, o presidente Sánchez dissolveu as Cortes e convocou eleições para o próximo mês de novembro.
Deste modo, o balanço económico que, para já, deixa o mandato de Sánchez apresenta duas faces: uma em que Espanha cresce, cria emprego e beneficia da chegada de trabalhadores estrangeiros e da força do setor turístico; e outra que o aumento do PIB, por si só, não resolve, marcada pela fraca produtividade, pela perda de poder de compra e pelo difícil acesso à habitação.