A Euronews Business analisa em pormenor as projeções do BCE e da OCDE para a inflação na zona euro e na Europa em 2025 e 2026.
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As perspetivas económicas para a Europa e a zona euro são nebulosas devido às tensões comerciais e aos riscos globais, incluindo as ameaças tarifárias dos Estados Unidos (EUA). Embora a evolução da economia a nível mundial e regional seja importante, as pessoas concentram-se sobretudo na forma como estes fatores afetam a sua vida quotidiana. Para as famílias, a inflação é uma das maiores preocupações.
Em 2024, a inflação anual na área do euro, medida pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC), situou-se em 2,4%, de acordo com o Eurostat. Esta inflação global reflete o aumento global dos preços no consumidor.
De acordo com as projeções de junho de 2025 do Banco Central Europeu(BCE), a inflação na área do euro deverá diminuir para 2,0% em 2025 e para 1,6% em 2026, antes de regressar a 2,0% em 2027.
Ao mesmo tempo, prevê-se que a inflação da energia permaneça negativa até ao final de 2026, recuperando depois em 2027 devido às "medidas fiscais relacionadas com as alterações climáticas", segundo o BCE.
Taxa de inflação aumentará em metade da Europa em 2025
O relatório Economic Outlook da OCDE apresenta projeções de inflação a nível nacional.
Entre os 30 países europeus com dados disponíveis, em quase metade deles a inflação deverá aumentar até ao final de 2025, em comparação com 2024.
Nalguns casos, porém, a variação - quer se trate de um aumento ou de uma descida - é muito modesta, de 0,3 pontos percentuais (pp) ou menos.
A maior variação prevista em termos de pontos percentuais deverá ocorrer na Lituânia, passando de 0,9% para 4%, seguida da Letónia (1,4% para 3,6%). No entanto, estes países não estarão entre os cinco primeiros em termos de inflação em 2025.
Na Lituânia, o aumento dos preços dos produtos alimentares e da energia tem um impacto significativo no aumento da taxa de inflação. Na Letónia, a inflação de base - que exclui a energia e os alimentos - permanecerá elevada devido ao forte crescimento dos salários relacionado com a escassez de mão de obra, enquanto os preços dos alimentos também estão a aumentar, de acordo com o relatório da OCDE.
O aumento da inflação será também superior a 1 ponto percentual na Bulgária (1,4 pp) e na Hungria (1,2 pp) durante este período.
Em Itália, na Finlândia e na Irlanda, a taxa de inflação deverá aumentar 0,8 pontos percentuais ou mais.
Entre 2024 e 2025, prevê-se que a Turquia registe uma descida drástica da inflação, diminuindo 27,1 pontos percentuais, de 58,5% para 31,4%. No entanto, continuará a ser uma exceção extrema, uma vez que a segunda taxa mais elevada da Europa deverá registar-se na Hungria, com apenas 4,9%.
Para além da Turquia, as maiores descidas da inflação durante este período estão previstas na Islândia (-2,4 pp), na Suécia (-1,5 pp) e na Bélgica (-1,4 pp).
Principais economias: França registará inflação mais baixa e Reino Unido a mais elevada
Em 2025, entre as cinco maiores economias europeias, prevê-se que o Reino Unido registe a taxa de inflação mais elevada, com 3,1%. De acordo com a OCDE, esta situação deve-se aos "aumentos do salário mínimo nacional, das contribuições da entidade patronal para a segurança social e das faturas dos serviços públicos".
Em contrapartida, França terá a inflação mais baixa em 2025, com 1,2%, graças aos cortes nas tarifas de eletricidade. "As tarifas sobre as importações norte-americanas têm um impacto limitado devido à fraca exposição da França ao mercado norte-americano", salienta a OCDE.
Da mesma forma, em 2026, França deverá registar a taxa de inflação mais baixa das cinco grandes economias, com 1,66%, enquanto o Reino Unido deverá ter a mais alta, com 2,28%. A inflação está prevista para 1,88% em Itália, 1,91% em Espanha e 2,13% na Alemanha.
Perspetivas para a inflação entre 2025 e 2026
Prevê-se que a inflação diminua em 2026, em comparação com 2025, na maioria dos países europeus, com apenas cinco a registarem um aumento. A Suécia deverá registar o maior aumento, subindo 0,7 pontos percentuais, de 1,3% para 2,0%, seguida da França, com um aumento de 0,5 pontos percentuais, de 1,2% para 1,7%.
No entanto, França continuaria a registar a segunda taxa de inflação mais baixa de todos os países.
Para além da Turquia (-12,9 pp), as maiores descidas são esperadas na Estónia, Croácia e Lituânia, cada uma com uma queda superior a 1,5 pontos percentuais.
"As políticas fiscais e monetárias contribuíram decisivamente para a recente descida da inflação", explicou a OCDE, mas a Turquia continua a ser um caso isolado.
Entre as principais economias, prevê-se que o Reino Unido registe uma descida de 0,8 pontos percentuais, enquanto Espanha registará uma descida de 0,5 pontos.
Inflação deverá manter-se abaixo dos 2,8% em 27 países em 2026
A OCDE prevê que, à exceção da Turquia (18,5%), a inflação não ultrapasse os 3,7% em nenhum outro país europeu em 2026. Prevê-se que as taxas variem entre 0,6% na Suíça e 3,6% na Hungria, seguidas de 3,4% na Roménia. Nos restantes 27 países, prevê-se que a inflação se mantenha abaixo dos 2,8%.
Com a França como o segundo país mais baixo, a seguir à Suíça, com 1,7%, espera-se que as taxas de inflação em muitos países se situem entre 1,7% e 2,7%.
Como as tarifas de Trump podem afetar a inflação
O relatório do BCE salientou que as tarifas mais elevadas impostas pela Administração dos EUA, juntamente com a elevada incerteza da política comercial, estão a moldar as perspetivas económicas globais.
"Se as tarifas dos Estados Unidos forem aumentadas e os parceiros comerciais retaliarem, tal poderá reduzir a atividade económica mundial e, consequentemente, a procura externa da área do euro, e aumentar a inflação", sugere o BCE.
Abrandamento do rendimento disponível real em 2025
Na área do euro, o rendimento disponível real registou um crescimento de 2,2% em 2024, em comparação com 2023. De acordo com o BCE, prevê-se que este crescimento abrande para 0,8% em 2025, antes de subir ligeiramente para 1,0% em 2026.
O rendimento disponível das famílias é o dinheiro que as famílias têm para gastar ou poupar depois de pagarem os impostos e as contribuições para a segurança social. As pessoas utilizam este rendimento para cobrir as suas necessidades quotidianas ou colocam-no de lado como poupança.