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Porque é que o preço do chocolate é importante para o Banco Central Europeu?

A Presidente do BCE, Christine Lagarde, dirige-se aos meios de comunicação social durante uma conferência de imprensa após a reunião do Conselho do BCE em Frankfurt, Alemanha, em 17 de abril de 2025.
A Presidente do BCE, Christine Lagarde, dirige-se aos meios de comunicação social durante uma conferência de imprensa após a reunião do Conselho do BCE em Frankfurt, Alemanha, em 17 de abril de 2025. Direitos de autor  Matthias Schrader/Copyright 2019 The AP. All rights reserved
Direitos de autor Matthias Schrader/Copyright 2019 The AP. All rights reserved
De Doloresz Katanich
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O Banco Central Europeu observou que os preços dos alimentos estão a aumentar mais rapidamente do que a inflação em média no bloco.

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O aumento dos preços dos produtos alimentares pode ser uma dor de cabeça não só para as famílias da zona euro, mas também para o Banco Central Europeu. Embora a inflação global tenha normalizado e se situe perto do objetivo de médio prazo de 2% do BCE, a inflação dos produtos alimentares "desde 2022 é claramente excecional e persistente", afirmou o banco central numa publicação recente no seu blogue.

De acordo com o relatório, os consumidores pagam cerca de um terço a mais do que antes da pandemia de COVID-19 para colocar uma refeição na mesa. O banco acrescentou que os preços dos alimentos aumentaram mais de 40% desde 2015, influenciando as decisões do BCE em matéria de taxas.

A inflação estabilizou consideravelmente na zona euro, descendo de um pico de 10,6% em outubro de 2022 para 2% recentemente. No entanto, de acordo com o último relatório da Comissão Europeia sobre o painel de avaliação dos consumidores, uma em cada três pessoas preocupa-se com a possibilidade de pagar os alimentos que prefere comprar.

O BCE salienta que os preços dos alimentos são ainda mais importantes para as famílias com rendimentos mais baixos, em que a fatura alimentar representa uma parte maior do seu rendimento.

E o aumento dos preços dos produtos alimentares não vai abrandar tão cedo, de acordo com as expectativas do BCE.

De acordo com o Eurostat, os preços da carne de bovino, de aves de capoeira e de suíno tornaram-se 38-44% mais caros desde 2015. E o BCE salienta que estes produtos alimentares custam mais de 30% mais do que no final de 2019. Nos últimos seis anos, o leite, a manteiga, o café, o azeite, o cacau e o chocolate tornaram-se particularmente caros.

Os aumentos dos preços dos produtos alimentares na Europa são parcialmente explicados por um salto nos preços da energia após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022. O aumento dos rendimentos, a nível mundial e local, também aumentou a procura, fazendo subir os preços dos alimentos. Entretanto, os fenómenos meteorológicos extremos estão a ter um impacto cada vez mais preocupante nas culturas. As secas em Espanha afetaram gravemente os preços do azeite, enquanto o café e o cacau se tornaram muito mais caros na sequência de condições meteorológicas adversas em países exportadores importantes como o Gana e a Costa do Marfim.

Estes fenómenos associados às alterações climáticas "estão a tornar-se mais frequentes e podem perturbar gravemente as cadeias de abastecimento alimentar", de acordo com a publicação no blogue do BCE.

Causas e consequências para a política monetária

A compra de alimentos não é negociável e, por conseguinte, os preços dos alimentos são mais importantes para as perceções e expectativas de inflação, que são cruciais para o BCE garantir a estabilidade dos preços.

O objetivo de inflação do banco central, que é de 2% na zona euro, refere-se ao índice de preços do IHPC. Este índice mede a variação de preços de um cabaz de consumo típico: energia, serviços, bens de consumo e alimentos.

A inflação dos preços dos produtos alimentares na zona euro é atualmente a mais elevada das quatro categorias, situando-se em 3,2%. Além disso, os aumentos dos preços dos géneros alimentícios têm uma ponderação de cerca de 20% no índice de preços global do IHPC, mais do dobro da ponderação atribuída à energia, por exemplo.

Quando os preços dos produtos alimentares sobem, incluindo o chocolate, o café e o azeite, têm um impacto maior na inflação e na política monetária que a envolve, em comparação com os aumentos dos preços da energia.

O BCE apresenta três razões pelas quais os preços dos produtos alimentares se revestem de particular interesse neste momento.

Em primeiro lugar, existe um desfasamento entre os preços dos produtos alimentares e os preços globais, que é muito maior e mais persistente do que no passado.

Em segundo lugar, os preços dos alimentos moldam em grande medida as expectativas de inflação, que também são acompanhadas de perto pelo BCE quando este decide sobre a trajetória monetária do bloco. Em terceiro lugar, os aumentos dos preços dos alimentos afectam mais as famílias mais pobres do que as outras.

Em última análise, se o BCE considerar que o seu objetivo de inflação de 2% está em risco e aumentar as taxas de juro directoras, os custos de financiamento mais elevados daí resultantes repercutir-se-ão no sistema bancário, desencorajando o investimento e pesando sobre a economia da zona euro em geral.

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