Os lucros do Grupo Volkswagen caíram quase pela metade em 2025. Conflitos comerciais, dificuldades na China e a mudança de estratégia da Porsche estão a colocar pressão sobre o maior fabricante de automóveis da Europa.
O grupo Volkswagen teve um ano difícil em termos de lucros e planeia cortar 50 000 postos de trabalho na Alemanha até 2030 — um aumento dramático do seu programa de redução de custos, após o lucro líquido ter caído 44%, para 6,9 mil milhões de euros em 2025, o pior resultado da empresa desde o escândalo das emissões de diesel, há quase uma década.
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O anúncio, feito pelo diretor executivo Oliver Blume em Wolfsburg na terça-feira, vai muito além da redução de 35 000 postos de trabalho que o grupo já tinha acordado com os sindicatos no final de 2024.
A receita estagnou em cerca de 322 mil milhões de euros, enquanto o lucro operacional caiu quase pela metade, para cerca de 8,9 mil milhões de euros, de acordo com a maior fabricante de automóveis da Europa.
O diretor financeiro Arno Antlitz citou um "ambiente desafiador" de tensões geopolíticas, novas barreiras comerciais e intensificação da concorrência, particularmente da China.
As ações da Volkswagen subiram quase 3,7% em Frankfurt na terça-feira de manhã, impulsionadas pela recuperação mais ampla do mercado após os comentários de Donald Trump sobre as sanções ao Irão e um possível fim do conflito.
Em 2015, descobriu-se que a Volkswagen tinha instalado software em milhões de veículos a diesel concebido para burlar os testes de emissões, fazendo com que os carros parecessem muito mais limpos do que realmente eram durante os testes — um escândalo que eliminou milhares de milhões do valor de mercado da empresa, desencadeou processos criminais e custou ao grupo mais de 30 mil milhões de euros em multas, acordos e recalls em todo o mundo.
A situação atual é considerada mais prejudicial do que o escândalo de 2015.
Problemas na China e nos EUA
Embora a Volkswagen tenha crescido na Europa, isso não foi suficiente para compensar as quedas na China e na América do Norte. O Grupo entregou cerca de 8,98 milhões de veículos em todo o mundo em 2025 — uma diminuição de 0,5%.
As tarifas impostas por Trump afetaram particularmente o mercado norte-americano de automóveis Volkswagen, enquanto as alterações nas regulamentações ambientais e a retirada de subsídios governamentais esfriaram a procura por veículos elétricos — pressionando projetos planeados, incluindo uma nova fábrica de carrinhas pick-up elétricas sob a marca Scout do grupo.
A pressão é igualmente forte na China, há muito o mercado de crescimento mais importante da Volkswagen, onde fabricantes locais, incluindo BYD, Geely e Nio, estão a diminuir a diferença tecnológica e a ganhar quota de mercado.
Em resposta, a Volkswagen está a apostar numa estratégia «na China para a China», com desenvolvimento local e cadeias de abastecimento locais, que os analistas consideram cruciais para as perspetivas de longo prazo do grupo.
A dor tem sido sentida de forma mais aguda na Porsche.
A marca de carros desportivos sofreu uma queda acentuada nas vendas na China, ao mesmo tempo que absorveu os custos de uma reviravolta estratégica.
Tendo dado prioridade aos veículos elétricos durante muito tempo, a Porsche está agora a voltar-se para os modelos com motor de combustão.
Bónus salariais inflacionados?
O lucro operacional caiu de cerca de 5,3 mil milhões de euros em 2024 para apenas 90 milhões de euros no ano passado.
No entanto, a queda nos lucros não afetou os salários dos executivos, o que está a causar indignação.
Apesar dos piores resultados do grupo em quase uma década, os membros do conselho executivo da Volkswagen estão novamente a receber bónus que totalizam milhões, impulsionados em grande parte pelo fluxo de caixa líquido — o dinheiro restante após investimentos e custos operacionais — que atingiu 6,4 mil milhões de euros, o nível-alvo mais alto do sistema de remuneração.
De acordo com relatos da imprensa, o total de pagamentos de bónus ao conselho de administração chegou a cerca de 13,6 milhões de euros.
O diretor executivo Oliver Blume recebeu uma remuneração total de cerca de 7,4 milhões de euros — um pouco menos do que no ano anterior, em parte devido a uma renúncia voluntária ao salário.
Os representantes dos funcionários estão agora a exigir que a força de trabalho participe do forte fluxo de caixa, com negociações em andamento sobre possíveis pagamentos especiais.
Esperança de recuperação em 2026
Apesar dos fracos resultados anuais, o Grupo tem estado recentemente um pouco mais estável.
No último trimestre, os negócios evoluíram melhor do que antes. A Volkswagen tinha anteriormente reportado uma perda de mais de mil milhões de euros no terceiro trimestre devido a encargos especiais na Porsche.
O Grupo espera agora que a rentabilidade volte a melhorar em 2026. A margem operacional deverá subir para entre 4,0% e 5,5%, após cair para 2,8% em 2025.