S&P 500 e Nasdaq fecham em máximos históricos apesar da guerra com o Irão, do bloqueio no estreito de Ormuz e dos cortes nas previsões de crescimento
Principais índices acionistas norte-americanos avançaram para novos máximos, entrando numa fase de descoberta de preços, sinalizando um mercado que parece olhar para lá dos riscos geopolíticos imediatos e privilegiar uma possível desescalada e a robustez das empresas.
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Na quarta-feira, o S&P 500 fechou a subir 0,8%, nos 7 022 pontos, em alta no dia e acima do máximo anterior, registado em janeiro deste ano.
O S&P 500 acumula agora uma valorização de 11% desde que tocou mínimos a 30 de março, depois de uma queda inicial de 9% no mês passado.
O Nasdaq Composite também renovou máximos, ao subir 1,6% para mais de 24 000 pontos, enquanto o Dow Jones Industrial Average recuou 0,15% e continua bastante abaixo do recorde histórico.
A valorização acontece apesar de ventos contrários persistentes.
O tráfego marítimo no estreito de Ormuz, ponto de passagem crucial para cerca de um quinto da oferta mundial de petróleo, está fortemente perturbado desde o final de fevereiro, na sequência de ações iranianas e de um bloqueio naval subsequente pelos Estados Unidos.
O movimento caiu de forma acentuada, depois de o Irão ter declarado o estreito encerrado a navios ligados aos EUA, a Israel e aos seus aliados.
O Comando Central dos EUA (CENTCOM) confirmou também que o bloqueio aos portos iranianos passou a estar totalmente em vigor no início desta semana, sublinhando que “dez navios foram já obrigados a recuar e ZERO navios conseguiram passar desde o início do bloqueio norte-americano na segunda-feira”.
Os preços do petróleo, embora tenham aliviado nas últimas duas semanas, mantêm-se elevados.
À hora de fecho deste artigo, o Brent negoceia em torno de 96,5 dólares por barril e o WTI, a 92,5 dólares, ainda bem acima dos níveis anteriores à guerra e a alimentar receios de inflação.
O Fundo Monetário Internacional respondeu reduzindo as perspetivas para o crescimento mundial. Na última edição do relatório Perspetivas da Economia Mundial, publicada na segunda-feira, o FMI cortou a previsão para 2026 para 3,1%, face aos 3,3% anteriormente projetados, justificando com o disparo dos preços da energia e as perturbações na oferta.
A inflação global é agora estimada em 4,4% para este ano, num cenário de referência que assume um conflito de curta duração, com risco de crescimento ainda mais fraco e preços mais altos se as tensões escalarem e se prolongarem.
O recuo moderado das cotações da energia seguiu-se a notícias de que a trégua de duas semanas se mantém e de que novas conversações entre os EUA e o Irão poderão ser retomadas em breve.
O Presidente dos EUA, Donald Trump, indicou também que as negociações para uma paz duradoura poderão recomeçar até ao final da semana.
Investidores parecem estar a descontar uma eventual reabertura do estreito de Ormuz e um impacto negativo limitado da guerra no conjunto da economia.
Em declarações à Euronews, Alan McIntosh, diretor de investimentos da Quilter Cheviot Europe, explicou que “embora a primeira ronda de negociações não tenha produzido um acordo, a provável extensão da trégua alimenta o otimismo de que se possa chegar a uma resolução rápida”.
“Partindo do princípio de que as hostilidades terminam relativamente depressa e os envios de petróleo são retomados, o impacto económico na inflação e no crescimento globais deverá ser relativamente limitado”, acrescentou.
Estados Unidos: índices bolsistas desafiam as previsões
Analistas apontam vários fatores para esta resiliência do mercado.
A esperança num fim rápido das hostilidades tem incentivado a tomada de risco, ao mesmo tempo que as empresas norte-americanas mostram solidez. Responsáveis bancários salientam a robustez do consumo nos EUA e uma carteira saudável de operações e de ofertas públicas iniciais.
As expectativas de resultados para o primeiro trimestre foram revistas em alta, com as empresas do S&P 500 agora previstas apresentar lucros agregados superiores a 605 mil milhões de dólares (513 mil milhões de euros), acima das estimativas anteriores.
As ações tecnológicas, sobretudo as ligadas à inteligência artificial, deram apoio adicional. O ganho expressivo do Nasdaq refletiu um renovado entusiasmo por ações de crescimento, apesar de projeções económicas mais moderadas.
McIntosh disse à Euronews que “o impulso do investimento de capital ligado à IA não mostra sinais de abrandar, o que continua a sustentar o crescimento económico dos EUA. Estamos apenas no início da época de resultados trimestrais nos EUA e, até agora, há poucas provas de um impacto negativo do atual conflito no Médio Oriente”.
Os índices incluem também empresas de defesa, que têm apresentado bons desempenhos, numa altura em que a guerra leva governos, em especial o dos EUA, a aumentar os orçamentos militares.
A história oferece ainda contexto para a atual recuperação. Em guerras com envolvimento dos EUA, os mercados acionistas têm frequentemente registado períodos de volatilidade de curto prazo, seguidos de recuperações e ganhos.
Durante a guerra do Iraque em 2003, por exemplo, o S&P 500 ganhou mais de 25% no primeiro ano completo após o início da invasão.
Na Guerra do Golfo de 1990-1991, o índice registou uma queda inicial de 11%, mas a rápida vitória da coligação internacional desencadeou um forte rally de alívio, gerando retornos positivos no ano seguinte.
Padrões semelhantes observaram-se nas guerras da Coreia e do Vietname, em que as ações registaram ganhos sólidos no longo prazo, apesar da incerteza prolongada.
Dados compilados pelo Royal Bank of Canada e outras fontes indicam que, em vários conflitos, os mercados acionistas subiram no primeiro ano de hostilidades em cerca de 60% dos casos.
Os mercados tendem a focar-se no desfecho final mais do que nos choques imediatos, premiando a resolução dos conflitos e a capacidade de adaptação das economias. Os máximos recentes do S&P 500 e do Nasdaq sublinham este padrão persistente.
Embora subsistam riscos se o conflito com o Irão se agravar, os investidores apostam atualmente que a diplomacia e os fundamentais das empresas acabarão por prevalecer.