O juro da dívida pública japonesa a 10 anos atingiu 3% pela primeira vez desde 1996, num contexto de venda global, enquanto o secretário do Tesouro dos EUA instou Tóquio no G20 a acelerar as subidas das taxas
Terceiro maior mercado obrigacionista do mundo, o mercado de dívida japonês ultrapassou na terça-feira um patamar que mantinha há três décadas, embora a velocidade da subida seja o aspeto mais marcante.
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Os rendimentos das obrigações japonesas a 10 anos atingiram um nível não visto desde setembro de 1996, impulsionados pela inflação, por receios em torno das contas públicas e pela quase certeza de que o Banco do Japão irá apertar a política monetária este mês, expectativa que está a ser ativamente incentivada a partir de Washington na reunião do G20 em Asheville, na Carolina do Norte.
O rendimento das obrigações japonesas a 10 anos mais do que triplicou em dois anos e praticamente duplicou desde que a primeira-ministra Sanae Takaichi tomou posse em outubro passado, com uma agenda de expansão orçamental vista por investidores preocupados como arriscada.
Também os prazos mais curtos estão em níveis extremos, com a obrigação japonesa a cinco anos em máximo histórico e a de dois anos no valor mais alto em mais de três décadas.
O fator imediato é a política monetária, já que a taxa diretora do Banco do Japão está em 1%, nível que não se via há 31 anos, alcançado através de uma lenta sequência de subidas: primeiro de 0,5% para 0,75% em dezembro passado e depois para 1% em junho.
A instituição reúne-se em 17 e 18 de setembro, com os mercados a atribuírem uma probabilidade de 80% a 90% a nova subida para 1,25%, o que significaria um aumento total de 0,75 pontos percentuais na taxa de referência do Japão em apenas nove meses.
A vaga de vendas de obrigações também não se limita a Tóquio.
Os rendimentos das obrigações globais atingiram o nível mais alto desde 2008, com um índice da Bloomberg sobre dívida pública a subir pelo quarto dia consecutivo para 3,72%, à medida que a subida dos preços do petróleo alimentou receios de inflação e que o discurso agressivo do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, em Jackson Hole reforçou as probabilidades de uma subida das taxas nos Estados Unidos.
As obrigações do Tesouro norte-americano a 30 anos, por exemplo, estão a atravessar atualmente a pior sequência desde 2006.
Estados Unidos pressionam Tóquio por subidas de juros mais rápidas
O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, passou o primeiro dia da reunião do G20 em Asheville, na Carolina do Norte, a incentivar o Japão a adotar uma política monetária mais restritiva.
“Tenho informação que o mercado não tem e acredito que o governo japonês e o Banco do Japão irão tomar as medidas que levarão a um iene mais forte”, declarou publicamente durante o encontro.
Questionado diretamente pelos jornalistas sobre se se referia a juros mais altos, Bessent respondeu: “Penso que o mercado já está a incorporar isso.”
Um dia antes, o secretário do Tesouro norte-americano tinha ido mais longe ao afirmar que esperava que o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, “fizesse o que é certo” em matéria de política monetária.
Segundo a cadeia pública japonesa NHK, citando uma entrevista com a subsecretária do Tesouro dos EUA para os Assuntos Internacionais, Erin Browne, Bessent terá dito tanto a Ueda como à ministra das Finanças, Satsuki Katayama, que a próxima medida do Japão deveria ser uma subida de juros, e instou Tóquio a sinalizar que está a colocar as finanças públicas numa trajetória sustentável.
No entanto, a versão de Katayama sobre a mesma reunião foi mais restrita.
“Confirmámos que uma taxa de câmbio do iene ordenada é essencial para a estabilidade dos mercados financeiros globais, incluindo os dos Estados Unidos, e que os esforços coordenados continuados do Japão e dos Estados Unidos contribuem para alcançar este objetivo comum”, afirmou a ministra japonesa das Finanças aos jornalistas.
Katayama afirmou que a política monetária não foi abordada, recusou dizer se os níveis atuais do iene são ordenados e descrevera antes a declaração conjunta sobre a intervenção como algo que “foi muito forte e continua vigente”.
Um alto responsável do ministério das Finanças foi mais direto, ao afirmar que o Banco do Japão define a política em função da economia japonesa e não do que Washington lhe diz para fazer.
No fim de contas, o que Washington observa é a moeda.
O iene japonês negociou-se em torno de 160 por dólar na terça-feira, nível que os mercados tratam como limiar para nova intervenção, após uma valorização de cerca de 3% desde a queda até ao valor mais fraco desde a rara operação conjunta montada pelos Estados Unidos e pelo Japão no final de julho.
Bessent descreveu os movimentos recentes como não desordenados, afastando a hipótese de repetição dessa intervenção e apontando para os juros como remédio preferencial.