Trump nomeou o antigo governador da Fed, Kevin Warsh, para dirigir o banco central, uma medida que poderá assinalar uma mudança no sentido de uma maior influência da Casa Branca sobre a política monetária.
O presidente Donald Trump disse na sexta-feira que vai nomear o antigo funcionário da Reserva Federal Kevin Warsh para ser o próximo presidente da Fed, uma escolha que poderá resultar em mudanças acentuadas na poderosa agência que a poderão aproximar da Casa Branca e reduzir a sua independência histórica da política quotidiana.
Warsh substituirá o atual presidente Jerome Powell quando o seu mandato terminar, em maio. Trump escolheu Powell para liderar a Fed em 2017, mas este ano o atacou implacavelmente por não cortar as taxas de juros com rapidez suficiente.
"Conheço Kevin há muito tempo e não tenho dúvidas de que ele será um dos GRANDES presidentes do Fed, talvez o melhor", escreveu Donald Trump na sua no Truth Social.
"Para além de tudo o resto, ele é um 'central casting' e nunca vos deixará ficar mal".
A nomeação, que requer a confirmação do Senado, equivale a uma viagem de regresso para Warsh, 55 anos, que foi membro da direção da Fed de 2006 a 2011. Foi o governador mais jovem da história quando foi nomeado, aos 35 anos. Atualmente, é membro da Hoover Institution, uma instituição de direita, e professor na Stanford Graduate School of Business.
De certa forma, Warsh é uma escolha improvável para o presidente republicano porque há muito que é um falcão na linguagem da Fed, ou alguém que normalmente apoia taxas de juro mais elevadas para controlar a inflação.
Trump afirmou que a taxa diretora da Fed deveria ser tão baixa como 1%, muito abaixo do seu nível atual de cerca de 3,6%, uma posição que quase nenhum economista apoia.
Durante o seu mandato como governador, Warsh opôs-se a algumas das políticas de taxas de juro baixas que a Fed seguiu durante e após a Grande Recessão de 2008-09.
Nessa altura, manifestou também frequentemente a sua preocupação com a possibilidade de a inflação acelerar em breve, apesar de esta ter permanecido em níveis mínimos durante muitos anos após o fim da recessão.
No entanto, em discursos e colunas de opinião mais recentes, Warsh afirmou ser a favor de taxas mais baixas.
Controlar a Fed
A nomeação de Warsh seria um passo importante para Trump afirmar um maior controlo sobre a Fed, uma das poucas agências federais independentes que restam.
Embora todos os presidentes influenciem a política da Fed através de nomeações, os ataques retóricos de Trump ao banco central suscitaram preocupações quanto ao seu estatuto de instituição independente.
O anúncio surge após uma procura prolongada e invulgarmente pública que sublinhou a importância da decisão para Trump e o potencial impacto que poderia ter na economia.
O presidente da Reserva Federal é uma das autoridades económicas mais poderosas do mundo, com a missão de combater a inflação nos Estados Unidos e, ao mesmo tempo, apoiar o máximo emprego. A Fed é também o principal regulador bancário do país.
As decisões da Fed sobre as taxas de juro influenciam, ao longo do tempo, os custos dos empréstimos em toda a economia, incluindo hipotecas, empréstimos para automóveis e cartões de crédito.
Por enquanto, Warsh ocupará um lugar no conselho de administração da Fed que foi temporariamente ocupado por Stephen Miran, um conselheiro da Casa Branca que Trump nomeou em setembro. Uma vez no conselho de administração, Trump poderia então elevar Warsh ao cargo de presidente quando o mandato de Powell terminar em maio.
Políticas económicas de Trump
Desde a reeleição de Trump, Warsh expressou apoio às políticas econômicas do presidente, apesar de suas opiniões anteriores estarem mais alinhadas com as crenças republicanas convencionais e pró-livre comércio.
Numa coluna de janeiro de 2025 no The Wall Street Journal, Warsh escreveu que "as fortes políticas desreguladoras da administração Trump, se implementadas, seriam desinflacionárias. Cortes nos gastos do governo - inspirados pelo Departamento de Eficiência do Governo - também reduziriam materialmente as pressões inflacionárias.
Uma inflação mais baixa permitiria à Fed efetuar os cortes de taxas que o presidente pretende.
Desde o seu primeiro mandato, Trump rompeu com várias décadas de precedentes segundo os quais os presidentes evitaram pedir publicamente cortes nas taxas, por respeito ao estatuto do Fed como uma agência independente.
Trump também tem procurado exercer mais controlo sobre a Fed. Em agosto, tentou demitir Lisa Cook, um dos sete governadores do conselho da insituição, num esforço para garantir a maioria do conselho. Nomeou ainda três outros membros, incluindo dois no seu primeiro mandato.
No entanto, Cook interpôs uma ação judicial para manter o seu emprego e o Supremo Tribunal, numa audiência na semana passada, pareceu inclinado a deixá-la manter o seu emprego enquanto o processo é resolvido.
A investigação económica revelou que os bancos centrais independentes têm melhores resultados no controlo da inflação. As autoridades eleitas, como Trump, exigem frequentemente taxas de juro mais baixas para estimular o crescimento e as contratações, o que pode alimentar o aumento dos preços.
Trump tinha dito que iria nomear um presidente da Fed que iria reduzir as taxas de juro, o que, segundo ele, iria reduzir os custos de empréstimo da enorme dívida de 38 biliões de dólares do governo federal.
Trump também quer taxas mais baixas para impulsionar a moribunda venda de casas, que tem sido travada em parte pelos custos mais elevados das hipotecas.
Potenciais desafios e reações
Se for confirmado pelo Senado, Warsh enfrentará desafios para fazer baixar muito as taxas de juro. O presidente é apenas um membro do comité de fixação de taxas do Fed, composto por 19 pessoas, sendo que 12 desses funcionários votam em cada decisão sobre as taxas.
O comité já está dividido entre os que estão preocupados com a persistência da inflação, que gostariam de manter as taxas inalteradas, e os que pensam que os recentes aumentos do desemprego apontam para uma economia em dificuldades, que precisa de taxas de juro mais baixas para reforçar a contratação.
Os mercados financeiros também podem reagir. Se a Fed reduzir a sua taxa de curto prazo de forma demasiado agressiva e for vista como estando a fazê-lo por razões políticas, então os investidores de Wall Street poderão vender obrigações do Tesouro por receio de que a inflação aumente.
Essas vendas fariam subir as taxas de juro a mais longo prazo, incluindo as taxas hipotecárias, e o tiro sairia pela culatra para Warsh.
Trump considerou a hipótese de nomear Warsh para o cargo de presidente da Fed durante o seu primeiro mandato, embora tenha optado por Powell. O sogro de Warsh é Ronald Lauder, herdeiro da fortuna dos cosméticos Estée Lauder e um doador de longa data e confidente de Trump.
Quem é Warsh?
Antes de integrar o conselho de administração da Fed em 2006, Warsh foi assessor económico na administração republicana de George W. Bush e foi banqueiro de investimento na Morgan Stanley.
Warsh trabalhou em estreita colaboração com o então presidente Ben Bernanke em 2008-09 durante os esforços do banco central para combater a crise financeira e a Grande Recessão. Mais tarde, Bernanke escreveu nas suas memórias que Warsh era "um dos meus conselheiros e confidentes mais próximos" e acrescentou que o seu "conhecimento político e dos mercados e os seus muitos contactos em Wall Street se revelariam inestimáveis".
No entanto, Warsh levantou preocupações em 2008, quando a economia caiu numa recessão profunda, de que novos cortes nas taxas de juro pela Fed poderiam estimular a inflação. No entanto, mesmo depois de o Fed ter reduzido a sua taxa para quase zero, a inflação manteve-se baixa.
Em reuniões realizadas em 2011, Warsh opôs-se à decisão da Reserva Federal de comprar 600 mil milhões de dólares de obrigações do Tesouro, num esforço para baixar as taxas de juro de longo prazo, embora tenha acabado por votar a favor da decisão a pedido de Bernanke.
Nos últimos meses, Warsh tornou-se muito mais crítico em relação à Fed, apelando a uma "mudança de regime" e atacando Powell por se envolver em questões como as alterações climáticas e a diversidade, equidade e inclusão, que, segundo Warsh, estão fora do mandato da Fed.
A sua abordagem mais crítica sugere que, se ele ascender ao cargo de presidente, isso representará uma transição acentuada no Fed.
Em uma entrevista em julho na CNBC, Warsh disse que a política do Fed "está quebrada há muito tempo".
"O banco central que está lá hoje é radicalmente diferente do banco central em que entrei em 2006", acrescentou.