Após informações, divulgadas na quarta-feira, de que Christine Lagarde poderia deixar o cargo de presidente do BCE antes do fim do seu mandato, alguns países da UE começaram a sondar potenciais sucessores.
Frankfurt e Bruxelas estão a ser palco de especulações sobre a futura liderança do Banco Central Europeu, após indicações de que a presidente do BCE, Christine Lagarde, poderá estar a ponderar uma saída antecipada.
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Lagarde está a considerar uma saída mais cedo do que o planeado para garantir que um sucessor esteja em funções antes das próximas eleições em França, onde a extrema-direita está com forte desempenho nas sondagens e pode remodelar o panorama político da segunda maior economia da zona euro.
Um porta-voz do BCE disse à Euronews, na quarta-feira, que não foi tomada qualquer decisão e que Lagarde continua concentrada na sua missão, mas a resposta não chega a negar explicitamente uma possível saída antecipada — ao contrário do que aconteceu no ano passado.
Na quinta-feira, Lagarde repetiu a resposta original do BCE, afirmando que a sua "referência" passa por terminar o mandato, numa entrevista ao Wall Street Journal. A linguagem foi, uma vez mais, cuidadosamente diferente de uma rejeição completa das informações noticiadas.
A presidente francesa do banco central também alimentou os rumores de que o seu próximo cargo poderia ser o de presidente do Fórum Económico Mundial, afirmando que essa é "uma das muitas opções".
Apesar da rejeição oficial do BCE às alegações e da afirmação ambivalente de Lagarde, as conjeturas sobre o futuro do banco central estão a aumentar e já provocaram uma reação de Espanha.
Poucas horas após a notícia sobre Lagarde ter sido divulgada pelo Financial Times, o ministro da Economia de Espanha, Carlos Cuerpo, declarou que o país quer "um papel de liderança nas principais instituições económicas da Europa".
Cuerpo acrescentou ainda que Espanha está "a trabalhar ativamente para garantir uma posição influente e significativa".
O economista espanhol Pablo Hernández de Cos, antigo governador do Banco de Espanha e atual diretor do Banco de Compensações Internacionais, é um dos principais candidatos à presidência do BCE.
Além disso, o espanhol Luis de Guindos termina o seu mandato de oito anos como vice-presidente do BCE em maio, tendo o croata Boris Vujčić já sido nomeado como sucessor. Por conseguinte, é provável que o país tente reforçar o seu canal de influência no BCE.
Desde a criação do banco central, há quase 30 anos, Espanha nunca ocupou o cargo executivo de topo.
A corrida ao BCE
A fasquia para ingressar no nível executivo do BCE é notavelmente alto, exigindo que qualquer membro potencial obtenha o apoio de pelo menos 16 dos 21 países da zona euro, representando coletivamente 65% ou mais da população do bloco.
O antigo diretor do banco central neerlandês, Klaas Knot, é também visto como um dos mais prováveis sucessores de Christine Lagarde.
Anteriormente, foi descrito pelos analistas como um veterano experiente que passou de um defensor rigoroso do combate à inflação para uma figura mais moderada e consensual.
No ano passado, num gesto público notável, Lagarde apontou Knot como um candidato formidável para o lugar de topo do BCE quando foi convidada do College — Leaders in Finance, um podcast neerlandês.
A presidente do BCE elogiou Knot, destacando a sua capacidade "rara e muito necessária" de promover a inclusão entre os colegas.
Apesar de Lagarde ter sido cautelosa e ter observado que Knot "não era o único" com as competências necessárias para o cargo, o seu apoio deu um impulso significativo ao potencial candidato neerlandês.
Em declarações à Euronews, Carsten Brzeski, diretor de Macroeconomia Global da ING Research, reconheceu que "Knot se tornou um banqueiro central pragmático sob o comando de Lagarde, depois de ter sido um dos maiores opositores à flexibilização quantitativa na era Draghi".
Brzeski acrescentou que "se, de facto, tivermos uma sucessão mais cedo do que o esperado, isso favorece Knot porque de Cos foi nomeado para dirigir o Banco de Compensações Internacionais há menos de dois anos".
No caso de uma eventual saída antecipada de Lagarde do BCE, o presidente francês cessante, Emmanuel Macron, e o chanceler alemão, Friedrich Merz, líderes das duas principais economias da Europa, desempenhariam provavelmente um papel fundamental na nomeação do seu sucessor.
No entanto, sendo Christine Lagarde de nacionalidade francesa, é altamente improvável que o próximo presidente do BCE venha de França, deixando ao presidente Emmanuel Macron a tarefa de apoiar um candidato com as mesmas ideias de outra parte da Europa.
Carsten Brzeski, que também é economista-chefe para a zona euro do ING, explicou à Euronews que "França sabe como jogar o jogo, por isso é muito provável que não tentem eleger um terceiro presidente francês do BCE".
Em vez disso, Brzeski salientou que "França deverá concentrar-se no cargo de economista-chefe do BCE", que também ficará vago em 2027.
Quanto à Alemanha, Joachim Nagel, atual presidente do banco central alemão desde 2022, também poderá ser apresentado como candidato.
Tal como Espanha, a Alemanha nunca ocupou o cargo mais alto do BCE, apesar de o banco central estar sediado em Frankfurt.
Embora Merz possa tentar lançar Nagel na corrida, a atual presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, é alemã, o que significa que seria politicamente complexo convencer os outros membros da zona euro de que a Alemanha deveria liderar simultaneamente o BCE.
Um candidato italiano?
Itália poderá também desempenhar um papel fundamental no processo de sucessão do BCE, na medida em que é a terceira maior economia da Europa, a seguir a Alemanha e França.
Fabio Panetta, atual governador do Banco de Itália desde 2023 e antigo membro da Comissão Executiva do BCE, é uma figura proeminente da política monetária europeia.
Apesar disso, o diretor de Macroeconomia Global do ING disse à Euronews que Panetta será "provavelmente visto como demasiado moderado pelos outros membros da zona euro".
Além disso, Mario Draghi, o economista italiano que foi presidente do BCE entre 2011 e 2019, continua a ser altamente influente na União Europeia, moldando ativamente a sua trajetória económica e política para além das suas funções oficiais - nomeadamente através da publicação do relatório Draghi sobre a competitividade da UE, em 2024.
Mesmo que Itália não apresente um candidato, é provável que analise atentamente as opções, especialmente depois de um recente litígio com o BCE sobre a propriedade legal e o controlo das reservas de ouro de Itália, que foi resolvido em dezembro passado.
Questões de política da UE
A corrida à sucessão do BCE desenrola-se num contexto político altamente polarizado em Bruxelas, onde o futuro da integração económica do bloco continua a ser um ponto de discórdia.
A discussão centra-se atualmente na União da Poupança e dos Investimentos (SIU) - a nova designação dada pela Comissão em 2025 à União dos Mercados de Capitais, há muito paralisada. A iniciativa tem por objetivo harmonizar as regras financeiras nos 27 Estados-membros da UE.
A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, estabeleceu um prazo firme até ao final de 2026 para a concretização da iniciativa.
Depois, há o debate sobre os "eurobonds", reavivado pelos apelos do presidente francês Emmanuel Macron para a emissão de dívida conjunta para ajudar a financiar o défice de investimento anual de 800 mil milhões de euros em defesa e tecnologias renováveis.
Berlim continua a opor-se firmemente a esta proposta. Merz rejeitou recentemente a ideia de uma dívida conjunta, alegando ser uma distração, dizendo que preferia concentrar-se na desregulamentação.
Por último, as tensões atingiram o seu auge depois de a Comissão Europeia ter alertado para o facto de poder vir a caminhar para uma "Europa a duas velocidades".
Se os Estados-membros da UE não conseguirem chegar a um consenso sobre a União da Poupança e dos Investimentos até finais de 2026, Bruxelas tenciona recorrer ao que está a ser chamado de "cooperação reforçada", permitindo especificamente que um grupo mais pequeno de países avance.
Qualquer candidato ao BCE enfrentará agora um escrutínio rigoroso. Os candidatos serão pressionados a responder sobre se apoiam a mutualização da dívida - uma linha vermelha para o norte "frugal" - e sobre a forma como geririam uma união monetária fragmentada, na qual apenas parte do bloco poderia estar totalmente integrada.