As autoridades da Fed, num conjunto de projeções também divulgadas na quarta-feira, indicaram que esperam reduzir a sua taxa diretora mais duas vezes este ano, mas apenas uma vez em 2026.
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A Reserva Federal (Fed) reduziu na quarta-feira a sua taxa de juro diretora em um quarto de ponto na quarta-feira e projectou fazê-lo mais duas vezes este ano, à medida que cresce a preocupação do banco central com a saúde do mercado de trabalho do país.
A medida é o primeiro corte da Fed desde dezembro e reduziu a sua taxa de curto prazo para cerca de 4,1%, contra 4,3%.
Os funcionários da Fed, liderados pelo presidente Jerome Powell, mantiveram sua taxa inalterada este ano, enquanto avaliavam o impacto das tarifas, a aplicação mais rígida da imigração e outras políticas da administração Trump sobre a inflação e a economia.
No entanto, o foco do banco central mudou rapidamente da inflação, que permanece modestamente acima de sua meta de 2%, para empregos, já que as contratações quase pararam nos últimos meses e a taxa de desemprego subiu. A descida das taxas de juro poderia reduzir os custos dos empréstimos hipotecários, dos empréstimos para aquisição de automóveis e dos empréstimos às empresas, e impulsionar o crescimento e a contratação.
"São realmente os riscos que estamos a ver no mercado de trabalho que foram o foco da decisão de hoje", disse Powell numa conferência de imprensa após a reunião de dois dias da Fed.
Ainda assim, Powell não lançou as bases para uma série rápida de cortes, desapontando alguns investidores. As autoridades da Fed, num conjunto de projeções também divulgadas na quarta-feira, indicaram que esperam reduzir a sua taxa diretora mais duas vezes este ano, mas apenas uma vez em 2026.
Antes da reunião, os investidores em Wall Street tinham projetado cinco reduções para o resto deste ano e para o próximo.
E Powell observou que o comité estava bastante dividido quanto à decisão de reduzir as taxas uma ou duas vezes mais este ano. Consequentemente, afirmou que os cortes projectados devem ser vistos mais como uma "probabilidade" do que como uma "certeza".
Powell e a Fed "quiseram não ser vinculativos, quiseram ser cuidadosos e quiseram depender dos dados e manter todas as suas opções em aberto para a política futura", disse Matt Luzzetti, economista-chefe para os EUA do Deutsche Bank.
O índice alargado de acções S&P 500 desceu 0,1% no fecho das negociações, enquanto o Nasdaq também caiu. A média industrial Dow Jones subiu 0,5%.
Desacordos no comité
Apenas um responsável pela política da Fed discordou da decisão: Stephen Miran, que o presidente Donald Trump nomeou e foi confirmado pelo Senado numa votação apressada na segunda-feira, poucas horas antes do início da reunião. Miran preferiu um corte maior de meio ponto, mas Powell disse aos repórteres que não havia "muito apoio" para o corte maior entre os funcionários da Fed.
Muitos economistas previram que haveria dissidências adicionais, e o resultado da reunião sugere que Powell foi capaz de juntar uma demonstração de unidade de um comité que inclui Miran e dois outros nomeados por Trump no seu primeiro mandato, bem como uma governadora da Fed, Lisa Cook, que Trump está a tentar despedir.
Mesmo assim, ainda havia diferenças significativas entre os 19 funcionários do comité de fixação de taxas da Fed sobre o que fazer a seguir. Sete responsáveis políticos indicaram que não apoiam quaisquer cortes adicionais, enquanto dois apoiam apenas mais um e 10 são a favor de pelo menos mais dois. Um responsável - provavelmente Miran - indicou que apoiaria várias reduções significativas para que a taxa de juro da Fed atingisse 2,9% até ao final do ano. Os funcionários da Reserva Federal apresentam as suas previsões sobre a evolução futura das taxas de juro de forma anónima.
Powell afirmou que a grande divergência reflete as perspetivas incertas para a economia, uma vez que a inflação continua a ser teimosa, mesmo com as contratações a sofrerem atrasos.
"Não há caminhos sem risco agora", disse Powell. "Não é incrivelmente óbvio o que fazer".
A Fed enfrenta um ambiente económico difícil e ameaças à sua tradicional independência da política quotidiana. Ao mesmo tempo que as contratações enfraqueceram, a inflação mantém-se teimosamente elevada. De acordo com o índice de preços no consumidor, a inflação subiu 2,9% em agosto em relação ao ano anterior, acima dos 2,7% registados em julho e visivelmente acima do objetivo de 2% da Fed.
É invulgar ter contratações mais fracas e uma inflação elevada, porque normalmente uma economia em abrandamento faz com que os consumidores recuem nas despesas, arrefecendo os aumentos de preços. Powell sugeriu no mês passado que o crescimento lento poderia manter a inflação sob controlo, mesmo que as tarifas aumentassem ainda mais os preços.
A independência do banco
Separadamente, a tentativa de Trump de demitir Cook é a primeira vez que um presidente tenta remover um governador da Fed nos 112 anos de história do banco central, e tem sido vista por muitos juristas como um ataque sem precedentes à independência da Reserva Federal.
A sua administração acusou Cook de fraude hipotecária, mas a acusação surgiu no contexto das extensas críticas de Trump a Powell e à Fed por não terem reduzido as taxas de juro de forma muito mais rápida e acentuada.
Na segunda-feira, um tribunal de recurso confirmou uma decisão anterior segundo a qual o despedimento violava os direitos de Cook a um processo justo. Um tribunal de primeira instância também tinha decidido anteriormente que Trump não forneceu justificação suficiente para remover Cook. Também na segunda-feira, o Senado votou para aprovar a nomeação de Miran, e ele foi rapidamente empossado na manhã de terça-feira.
Na terça-feira, Trump disse que os funcionários da Fed "têm que fazer sua própria escolha" sobre as taxas, mas acrescentou que "eles deveriam ouvir pessoas inteligentes como eu". Trump disse que a Fed deveria reduzir as taxas em três pontos percentuais.
Quando questionado sobre quais seriam os sinais de que a Fed já não está a funcionar de forma independente da pressão política, Powell disse: "Não acredito que alguma vez cheguemos a esse ponto. Estamos a fazer o nosso trabalho exatamente como sempre fizemos agora".
A decisão da Fed de reduzir as taxas coloca-a numa posição diferente da de muitos outros bancos centrais estrangeiros. Na semana passada, o Banco Central Europeu deixou a sua taxa de referência inalterada, uma vez que a inflação arrefeceu em grande medida e a economia sofreu danos limitados, até agora, com as tarifas dos EUA.
Na sexta-feira, o Banco de Inglaterra também deverá manter a sua taxa de juro, uma vez que a inflação, de 3,8%, continua a ser mais elevada do que nos Estados Unidos.